上周五中国央行宣布上调存款准备金率0.5%。这将冻结中国金融机构近3000亿人民币的流动性，以抑制国内的通胀压力。该消息公布后使得金属价格有所承压，场内镍跌325美元。

但按照市场的一贯作风，只要伦镍波动范围不是很大，一般以平稳观望为主，其实抛出一贯作风来看，现货资源价格是真的没有多大下跌空间了，就拿太钢资源来说，304冷轧卷出厂价在25620元/吨，市场价在25500元/吨，如果不是扣除代理优惠，市场上一般的贸易商还是有100多元的倒挂。再者说了，25500元/吨的价格也是近期刚攀上的高位，临近年终，市场拿货并不积极，此价位成交不多，净赚自然也不可观。因此出现了一种：镍大涨，不锈跟涨；镍收跌，不锈维稳。

其实代理商的心思我们懂，就连卓创去周村买家具碰上的送货司机都知道，三年前的不锈钢利润极为可观，当地的某大户就是靠三年前的行情，从小打小闹一跃成为有几个分点的大型企业。而现如今，利润岌岌可危，当“倒挂”频繁地被提及，商家心理落差自然大。当成本核算价接近出厂价，而出厂价又接近市场价，我们知道，不锈钢微利时代已经来了，这种微利不仅体现在代理商，也体现在钢厂上。据卓创计算，目前LME的期镍报价主要稳定在26000美元左右，当前美元/人民币汇率在6.59。按照304的化学成份计算，铬含量在18%，镍含量8.1%，铁含量70%。照此计算，镍的成本在16237.9元/吨。按目前国内高碳铬铁(50基)价格为9100-9200元/吨来算，每吨304中铬的成本在3294元。再加上铁的成本，目前炼钢生铁的行情在3700元/吨左右，按70%来算，铁所需要的成本在2590元/吨左右。304材料的主要原材料成本合计为22121.9元/吨左右。以上数字还仅仅是原材料价格，不包括生产的损耗等费用及资金占用引起的利息。

因此不论是出厂价的上调还是代理商对报价的上调，我们都可以理解。商家也不可避免的盼着年前再来一波行情。本以为央行在上调存款准备金后，近期内加息的可能性降低，这或使得国内市场短期利空出尽。可到了今日，央行发布公告，本周暂停中央银行票据发行。有市场人士表示，在本周公开市场到期资金高达2,490亿元的背景下，央票发行暂停，可能意味着新一次加息正在临近。论坛上有人发帖说：鸡蛋跑入5元时代，姐也开始不“蛋定”，物价的攀升，通胀的延续。临近年终，货币或将进一步紧缩。资金链方面的压力再次笼罩在市场人士的头上。在上周伦镍大幅收涨810美元时，淄博当地一家大型代理商表示，虽然无锡地区对304资源拉涨300余元，但自家对不锈钢现货没有调动价格，以便出货顺畅，及时回笼部分资金。看来不锈的不差钱儿在农历年的到来也不起作用了。

因此卓创以为，除了今年年底前备货不如往年积极外，其他行情暂时性与往年一样，不可避免的陷入价难涨难跌的尴尬境地，过年了，市场人气也渐渐没那么旺了，价涨跌已无太大意义。
 
 至于年后的行情，从近期消息面来看，近期国内外消息面较为平淡，虽然近期有消息显示，国内将在2011年进一步调控房地产市场，并继续执行紧缩货币政策，但这一利空消息对不锈钢行情的直接影响较为有限，并不会对不锈钢价格造成过大的冲击。截止目前，能令不锈钢大涨的宏观消息暂时没有，钢厂来年的生产量及发货量等依然是未知数。如有波动因素，卓创必定第一时间与大家分享。