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调价后首日，各地主营批发单位全面跟涨，涨幅250-400元/吨不等。除北方负号柴油外，各地主营单位柴油基本批零一价；汽油虽未达零售到位价，但多数也已涨超当地最高批发限价。由于汽油主要消费载体为汽车，需求较为平稳，且据“新华08系统”数据显示，1月份国内汽油库存环比下降1.4%，各地主营汽油库存一般，短期内无库存压力，故调价后，虽主营价格高位且无较大优惠，近日出货减量，但后期来看汽油市场将以稳为主，波动不会很大。而柴油方面，各地主营虽基本消化涨价幅度，但由于下游需求恢复缓慢，市场需求较为疲软，故市场对于后期价格能否维持此坚挺水平存在分歧，大多数业者表示不太乐观。 据卓创了解，自主营将价格推高后，目前市场上供需双方多数仍继续观望。一方面，主营单位价格高挂，看市场接受程度如何，以便确定后期将如何定价；另一方面，多数贸易商认为，以目前的市场供需表现来看，柴油价格过高并超出其接受范围，故多以消化前期库存为主，静待价格回落。 在供求双方的利益博弈下，价格天平究竟会倾向何方？卓创主要从利空、利好两个方向加以分析、权衡。 诸多利空因素作用下，后期0#柴油价格有一定的回落可能 首先，据卓创了解，目前各地主营0#柴油已售未提库存较多，有些市场甚至停止销售，尽可能的清除客存，以便为后续资源到位腾出库容；据了解，北京中石化节前为冲市场，0#柴油低价出货上万吨，多数为已售未提，发改委调价后，0#柴油每吨净亏损300元左右；北京中石油昨日国标0#、-10#价格大幅回落，亦是在清理库存，力求将已售未提全部清空。 其次，据“新华08系统”库存数据显示，国内柴油1月份库存环比增加25%，0#柴油整体供应较为充足，但月底临近，目前柴油需求恢复缓慢，中间商消化较慢，市场交投尚未有明显好转，3月份市场预期的需求恢复能否表现出较好态势仍未可知。 再次，由于春节前后市场调价预期非常浓厚，在赌涨心态作用下，市场上部分大的中间商已有较大囤货，均保持高库存运营，短期内仍可维持正常运行。 原油不断冲击高位，较高的需求转好预期将支撑油价坚挺 首先，受利比亚局势影响，国际原油期货21日出现暴涨。布伦特原油期货涨至108.7美元/桶，为2008年9月以来的最高点。回顾以往，我们不难发现，地缘政治不稳定对于原油走势的影响较为深远。08年疯狂的石油价格，正是以色列公开要战争销毁伊朗的核设施，把世界石油价格在2008年7月疯狂爆炒到147美元“天价”的。而近期北非和中东局势短期内难以平复，原油短线仍将持续上涨，这也必然增加国内炼油企业的炼油成本，两大石油公司将力稳油价并适时推涨，以此来保证其利润的最大化。 其次，主营炼厂检修多集中在一、三季度，一般3、7月份达到高峰，届时，成品油产量势必会减量，而3月份，各方需求逐渐好转，并进入消费旺季，主营更是会借机推价，以获取更高利润。 再次，从理论上看，这次油价涨幅应该是10%左右，但综合考虑国内通胀形势及各方利益，国家适当压缩了提价幅度，此轮涨价幅度并未到位。回顾去年10月26日，发改委分别上调汽、柴油零售价格230元/吨、220元/吨，由于涨价幅度低于市场300-500元的预期，主营生产积极性不高，市场资源也未能如预期得到释放。虽目前的需求现状不同于那时，但后期需求量大增将是必然，若主营人为控销，加之“供不应求”等传言配合，价格维稳或稳中上涨也将是必然。 结语 综合诸多利好利空因素综合分析，我们可以看出，短期内供过于求的市场状况令业者看跌心态逐渐增强；而中长期来看，在原油高位支撑、主营控销策略配合及柴油需求高峰的临近，卓创认为，后期看来，柴油行情将逐渐向好，多数业者在观望短暂几日后，或将迎来新一轮的进购行情，故柴油价格将以稳为主；当然不排除南方资源充足地区在需求恢复不充分的情况下，价格存在回落的可能。 |
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