3月11日,日本东北部海域发生里氏9级强震并引发大规模海啸。日本地震迅速引发了国际金融市场的强烈震动,国际原油期货周五低收,连续第四个交易日下跌,盘中一度跌破100美元;股指期货大幅下挫;美元兑日元暴跌,日元创16年新高;亚洲市场上的燃料油裂解价差连续五天上涨,市场出现抛售场面。卓创在此专就燃料油市场受到的影响作简要分析。 自60年代以来,日本就被世界公认为第二大资本主义经济强国,也是世界第二大能源消费大国,但是日本资源十分贫瘠,对燃料油的需求主要依靠进口来满足。日本地震和海啸造成的经济活动部分中断势必短期内大幅削弱对进口燃料油的需求。从地理位置来看,地震发生的东北部是日本的工业区,石化等众多重要产业主要集中在这一地区,因地震相关工厂纷纷关闭,日本对能源的炼化需求方面迅速削减。 日本发生地震后,国际救援工作随即展开,由于日本地处岛国,中国、俄罗斯等救援船队的运行增加了渤海湾地区的保税油需求。地震和海啸也导致日本几个港口的供燃作业受到影响,供给油品首先用来来满足国内需要,因此油轮在驶往日本或转驶其他港口前可能先在韩国釜山或新加坡加油,亚洲船燃市场的供给结构发生一定程度的临时性改变。 随着灾后重建逐渐展开,日本国内各种复苏的经济活动和灾后重建工作将加大燃料油进口力度。特别是多个核电站在灾难中遭到破坏,后期要依赖增加燃料油进行发电。比如2007年7月份新潟地震后,公用事业单位不得不在国际市场购买更多燃料油供发电站发电。另一方面,日本的炼厂短期内难以恢复开工,也将提高进口燃料油和原油的比例。另外,对境外物资需求的增加也将推涨日本对船舶燃料油的需求,或将加大我国燃料油出口数量。 中国和日本的燃料油贸易也不可避免的受到影响,从进口来说,我国月度进口日本燃料油10万吨左右,占我国燃料油进口总量的4.2%,东北部炼厂受地震影响大部分关闭,导致日本对我国燃料油供应可能暂时中断,这部分数量需要通过增加从其他国家的燃料油进口来弥补;从出口方面,日本本地炼厂的瘫痪导致当地燃料油供应不足,而燃料油发电需求增加,势必加大对国际市场燃料油的进口需求,也可能增加中国燃料油的出口量。而且,中国救援队往返所加的保税油,国际船舶转港中国加油,也将增加中国沿海的保税油销量。 日本是世界上的多震国家,防震措施和技术堪称世界一流,在应对灾害及灾后重建方面有较丰富的经验。而且历史告诉我们,日本在灾后往往能奇迹般的迅速恢复,以1995年的阪神大地震为例,这次地震死亡人数达到5466人,造成的经济损失总计超过1000亿美元。但是日本当个季度竟然实现了0.8%的经济增长,全年度经济增长率为3.6%。 鉴于地震及海啸等次生灾害造成的损失仍在持续发生,现在尚不能估测此次地震的经济损失,必将非常巨大,但日本仍有望以奇迹般的速度恢复。历史经验告诉我们,灾后大宗商品行情通常呈“V”型走势,短期内遭到削弱,中长期则随着恢复工作的展开而迅猛上涨,卓创资讯对此将后续跟踪报道。 |
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