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中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。本次加息是今年第三次加息，比较符合市场预期，预计对货币和资本市场不会产生巨大的影响。 交通银行首席经济学家连平通过微博表示，加息的主要目的是缓解负实际利率和管理通胀预期。此前一年期央票发行利率持续高于同期存款基准利率，也对加息构成压力。考虑到目前利率已达到历史中性水平、物价涨幅将走缓、经济增速有放缓迹象以及中外利差扩大加剧资本流入，本轮加息已到尾声。 不过，市场上也有反对的声音。兴业银行资深经济学家鲁政委表示，当前经济增速放缓相对温和，经济增长势头依然强劲，通胀处于高位，上调存款准备金率的效果甚微，加息是必然的，预计年内还将有1-2次加息，但窗口期尚不能确定。 卓创资讯分析认为，如果下半年中国的CPI仍保持在高位运行，短期内，央行紧缩的货币政策将不会发生转向，在上调存款准备金率发挥作用不是特别明显的情况下，不排除下半年央行有继续加息的可能性。 意料中的加息将如何利空国内油品市场 首先，近期央行持续紧缩的货币政的效果已经影响到实体经济，先行指标PMI已连续三个月保持下滑走势，国内经济增长前景不容乐观，后期经济增长的速度可能会放缓，这势必会影响到国内成品油的需求，在供应稳定的情况下，国内成品油价格面临下行风险。 其次，加息将加速房价下滑，利空国内房地产市场。一方面，上调贷款利率将使得开发商的资金链更加紧张，这将加大开发商降价促销、快速销售回款的压力。另一方面，提高贷款利率后，购房者的还贷压力将会更大，这将对购房人的资金实力，特别是首付提出了更高的要求，购房需求会因此继续萎缩。房地产市场兴旺与否直接影响柴油的需求量，若房价下跌，房地产开发商的积极性受到打压，势必会减少建筑面积，柴油需求直接受到抑制，这也是近期出现旺季不旺的一个重要原因。 然后，中国加息势必会影响原油价格的走势，周三收盘时国际油价出现下滑走势，受此影响，三地原油变化率保持下滑走势。如果近期国际油价出现持续上涨走势，三地变化率或将止跌反弹，不过，仍会保持在负值范围内，业者看跌情绪仍较浓厚，贸易商多消化库存为主，操作积极性欠佳，市场购销气氛持续低迷。同时，加息会使贸易商的贷款成本增加，在目前国内汽柴疲软的市场情况下，汽柴价格出现下滑走势，在买涨不买跌的心理指引下，市场投机需求欠佳。 卓创观点： 本次加息之后，国家政策或将进入一个短暂的真空期，今年央行是否再次加息可视国内宏观经济大环境而定。在众多利空消息的打压下，预计后期国内成品油市场会延续稳中下滑走势，业者观望为主，贸易商购销意愿低迷，而目前沿江、西南等地阴雨天气将会延续，汽柴终端需求仍会受到限制，短期内，市场成交仍会保持低位水平。 |
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