HY MARKETS原油周评：原油坚守成本价防线 美元或是唯一救命稻草

2014年10月28日

上周美国原油总体维持在80美元/桶上方弱势整理，最低下探80.04美元/桶，最高触及83.24美元/桶，在低位收阴。布伦特原油表现略好于美国原油，总体波幅有限，收录十字星，游走于84-87美元/桶之间。不管是对于美国原油还是布伦特原油而言，80美元/桶都是一个重要的心理关卡，该水平已经低于很多产油国的成本价，如果进一步走低，还将威胁更多产油国利益。在这样的位置前，原油价格跌势有所放缓也在情理之中，但关键问题在于，本周是否有利好原油的因素推动原油回升，否则，短期的顽强坚守也只能是为了等待更凶猛的决堤之势到来。

上周四主要经济体制造业和服务业数据有所回升，放缓全球经济增长忧虑，一度为原油价格提供支持。好事成双，需求前景得到提振的同时，消息指石油输出大国沙特阿拉伯9月原油日供应量从8月的968.8万桶下滑至936万桶，似乎为供应过剩的情况提供转机。原油价格在双重利好推动下，一度反弹走高，但实际上供需基本面并没有根本改变，因此原油的反弹也仅是昙花一现。

对于能源进口国而言，油价持续走低是好事，但对产油国的冲击已经开始显现。尽管俄罗斯仍在死扛表示能够顶住油价下跌压力，沙特也认为可以至少两年忍受低油价，科威特称油价下跌影响不大，不过，全球已探明石油储量第一大国委内瑞拉一百年来首次进口石油，该国也是全球第五大石油出口国。消息指，从阿尔及利亚进口的第一批200万吨原油26日抵达委内瑞拉，该国11月还将从俄罗斯进口原油。不过，委内瑞拉石油公司解释，定期从国外进口轻质原油是超重原油产国的普遍做法，不必大惊小怪。

进入10月最后一周，原油库存报告固然重要，此前美国原油库存连续两周大幅飙涨，给原油带来极大的下行压力。不过，原油能否自80美元/桶关口重要支持走高，摆脱当前低位整理的低迷走势，还将可能取决于美元是否能够展开一轮下行修正走势。因此，本周美联储利率决议不仅对外汇和贵金属等金融市场产生重大影响，还将可能通过美元传导至原油。当前市场预期美联储将如期在本月结束资产购买计划，关键在于美联储对利率前瞻的指引以及对经济前景的态度。若美联储偏向鸽派，则有望打压美元，从而为原油提供上行突破低位整理区间的动能，反之，若美联储中性甚至偏鹰派，美元都将可能延续上周的企稳回升的走势，进一步上行，从而给美元计价的商品造成更大压力。

技术上，周图均线系统空头排列良好，中期走势空头仍占据主导地位。阻力关注83.25和84，支持关注80和77。日图维持在80关口上方弱势整理，短线反弹关注10日均线附近水平做空，先看80，只有跌破80才可能进一步走低。若上破10日均线，上方阻力关注84和20日均线，不破仍倾向逢高做空。