HY MARKETS原油周评：踌躇布油可能拖累美油五连涨走势

2015年4月21日

金融市场行情往往受到预期推动，而当预期得到落实时，将可能出现买消息卖事实行情，近几周美国原油市场的走势正是在原油产量将可能在本月见顶的乐观预期中不断走高，并在上周受美国原油库存增幅大幅放缓的刺激下突破双底颈线，打开进一步上行空间。那么，原油牛市已经来临了吗?进一步上行的空间有多大?

近期多家机构纷纷上调了今明两年全球石油需求增长预估，并认为今年原油供应有望触顶，但对何时筑顶各执一方。国际能源署IEA认为，供给放缓主要在北美地区，OPEC的产量不断增加可能使得市场收紧时间可能慢于预期。OPEC也认为非OPEC产油国产量将减少，美国能源信息署EIA称美国原油产量将在5月触顶。

多项报告也支持美国原油供应减少的预期。截止4月8日当周，美国原油库存增幅锐减至129.4万桶，创14周新低，使库存“爆仓”压力降低，也可能意味着美国石油产出开始下滑。美国原油钻机数量上周降至2010年来最低水平，接近可能影响生产的水平，意味着油价将可能从中得到提振。

然而，尽管以OPEC最大产油国沙特为首的国家呼吁采取共同行动提升油价，但却只闻其声不见其行动。产油国秉着沙特不动我不动的立场，互相推脱维护原油市场稳定的义务，6月会议减产的可能性不大。此外，沙特和伊拉克3月产油创新高，伊朗核谈判若顺利达成协议，其大量原油储备也将冲击原油市场。也门冲突进一步升级，但仍无扩散迹象，并未对原油供应产生干扰。

从美国原油和布伦特原油的走势，可以很明显看到差距，美国原油连续五周走高，直逼4个月高点，而布伦特原油步步为营上周突破后更是缺乏跟进。尽管两地油价涨跌幅度可能不同，但不会长期存在分化走势，若OPEC仍只是采取拖延政策，布伦特原油上行乏力可能拖累已经打开上行空间但面临上行阻力的美国原油。

本周继续关注美国原油库存状况，上周市场为库存增幅减少欢呼雀跃，却忽略了美国原油库存继续增加的事实，且OPEC产油大幅增加，仍将继续加重本已失衡的供需矛盾。

技术上，周图美国原油已经上破双底颈线54.20，双底形态目标位于64附近，但在此之前还可能遇到60关口障碍。日图上行走势维持完好，但随机指标已经超买，不宜追多，倾向逢低做多，暂时看向60一线，做回调的投资者建议轻仓为主，并及时结利。布伦特原油走势明显滞后，仍在测试此前反弹高点63一线，若不能企稳短线将可能回探100日均线附近支持。