HY MARKETS原油周评：美国原油60关口收星 库存忧虑还是软肋

2015年4月28日

国际两大主要原油期货上周表现分化，此前表现滞后的布伦特原油在也门冲突再起的推动下，刷新今年高点65.77美元/桶，而美国原油受美国库存高企的拖累，在60美元/桶下方收星，结束了连续五周的涨势，发出回调的信号。

地缘冲突对原油的提振作用相当明显，但也不会持续太久。也门局势第一次升级是在3月26日，原油价格受到推动大幅拉升逼近前高阻力后很快回撤，影响稍纵即逝。上周沙特对停止空袭也门胡塞反武装组织的决定返回，布伦特原油出现了明显的拉高走势，但美国原油却未能跟进，表明中东紧张的局势仍未给供需失衡的基本面带来任何实质性的改变，限制多头乐观情绪。

最大的隐忧还是来自美国原油库存即将油满为患。犹记得前一周布伦特和美国原油尚在为美国原油库存增幅锐减欢欣鼓舞，出现上行突破，然而，上周API和EIA报告均未能再传佳音，4月18日美国原油库存增加500万桶以上，高于预期的将近一倍，库欣库存储能已经占用近80%。在夏季驾驶季节来临前，美国原油库存仍有不断刷新历史高点的风险。

美国原油日产量连续第二周下降，近期美国钻井平台不断减少也预示这美国原油下滑仍可能持续一段时间，但相比去年同期仍增长了大约13.5%，且相比石油市场充裕的供应，美国原油产量减少的影响微乎其微，尤其是以沙特为首的产油国尽管一度高调宣布要采取行动稳定油价，却连续两个月产油接近历史高点。

美国商品期货交易委员会CFTC报告显示，截止4月21日当周，原油投机多头增加4.0994万手至27.6051万手，创九个月新高。不过，大部分投资者沉浸在原油将触底回升的乐观期待之际，仍有投资者对原油后期走势并不乐观，原油EFT市场本月净流出27亿美元。原油价格从去年6月开始筑顶回落，积累了庞大的空头，如果市场信心恢复，相信回升力度要远猛于当前。

本周美国EIA库存仍将是原油市场关注的焦点。当前原油涨势有所放缓但反弹态势维持完好，若库存报告利好，将推动油价加剧上升，反之，短期可能回调。此外，作为以美元计价的产品，美联储利率决议和美国GDP报告也将值得留意。

技术上，美国原油周图在60关口下方受阻收录十字星，发出短期反转信号，初步支持54.20，不破该档仍将有望进一步上涨。日图反弹势头维持完好，但近期陷于58.60-55.70区间窄幅波动，整理此前涨幅，暂时观望等待突破跟进，上看60一线，下看54.20。布伦特原油周图收录带下影线阳烛，显示下方存在较强支持，仍有机会进一步走高，上破65.77看向67.50，否则可能先回踩上升趋势线60附近再重启升势。