中国一向喜欢囤积黄金。中国官方黄金储备量高达逾1800吨，是世界第五大黄金储备国，但是很多分析师猜测中国真正的黄金储备可能比官方给出的数据还要高。中国储备黄金的影响并不很大，但是中国经济的重要性对于全球市场的影响就毋庸置疑了。三年前，中国A股出现暴跌之时，全球股票市场也出现一波抛售。而2016年初，中国股市大跌，全球股票市场因为担心中国经济增长放缓而随之暴跌。据媒体报道，中国据称在考虑暂停或者放缓购买美债。那么我们是不是应该担心呢?应该担心，也无需担心。中国政府是美国资产的最大官方持有者之一，也是全球最大的美债境外持有者。下图可以看出，去除黄金之外的中国外储已经超过了3万亿美元。由于各国央行购买量热情下降以及美国财政赤字预期将进一步扩大，美债收益率一直在不断上升。上周三，据彭博社报道，中国政府高层官员透漏，中国正在考虑暂停或者放缓购买美债。这一报道导致美债收益率跳升，触及10个月高点。

那么这些对于黄金市场来说意味着什么呢?债券收益率上升是利空黄金的。比尔格罗斯就断言，债市已经开启熊市。如果美债也被看做是避险资产，那么自然会利空黄金。但是，我们并不能只分析这一方面。不能只关注简单的关联性。人们没有意识到随着外部大的经济环境的变化，二者的关系也可能会发生变化。从上图可以看出，12月份，10年期美债收益率和黄金价格之间的相关性转变为正相关。为什么?因为真正起决定作用的不是收益率变化，而是收益率变化背后的原因。如果因为投资者预期经济增长加速而导致美债收益率上升，那么就是利空黄金的。但是如果债券收益率上升是因为投资者担忧通胀或者不愿持有美元，那么对黄金来说就不是利空。

黄金技术分析：

目前黄金价格的表现过于强势，故而日线级别以上的指标参考意义不大。而4小时上一K线为射击之星形态，若后一K线收阴，则欧盘会出现一定程度的回调，回调低点应该会在1334一线支撑附近。分析师张玄生认为指标上无疑是强势状态，但处于严重超买区域还是需要提高警惕，因高位追涨而止损就不值得了。小时线已现一阴吞三阳，MACD涨能即将缩量完毕，RSI和KDJ指标若现拒金叉形态，那么超短线的回调基本没得跑。二者结合来说，欧盘出现回调的可能性很高，激进者可短空一波，稳健者等待回调入场看涨。整体来看，黄金年初的涨势还会得到延续，没有明显见顶或明显现象就不要随意入场中长线空单。今天亚盘也是直接上升刷新高点，短线也是强势延续行情，接下来美盘我们继续做多。下方触及1340附近做多，目标1345-1348，进一步1350-1357，长线将上看1400。想做中长线的朋友可关注宫中譹“皓月誉金”或者单.线笔者。如果你空单还在低位被套，不妨与皓月誉金共讨。皓月会根据你的具体的进场点位、仓位安排、给出合理的解.套策略（官薇HYYJ0002）。