兴业投资：需求忧虑挥之不去 油价上周五转跌

2019年10月21日

国际油价上周五前半日受美元走软和英国脱欧乐观前景支持走高，此外，美国气象部门警告称，新生成的飓风将横扫墨西哥湾海区，可能影响当地原油生产，这也为油价提供了支持。但土耳其同意在叙利亚北部停火五天，也令中东局势趋于缓和，减少供给中断顾虑，同时全球经济增长放缓将打击原油需求的忧虑重燃，以及美国石油活跃钻井数连续两周增长，拖累油价转跌。截止收盘，美国WTI原油11月期货收跌0.21美元，或0.39%，报53.72美元/桶，最高触及54.60美元/桶，最低跌至53.34美元/桶;布伦特原油12月期货收跌0.58美元，或0.97%，报59.27美元/桶，盘中最高触及60.25美元/桶，最低跌至58.99美元/桶。

在美中贸易方面的持续质疑，以及英国退欧协议达成后的乐观情绪和美联储很可能会在10月会议上再次保险性降息的影响下，美元全线走低，提振了原油等风险资产。

美国气象部门上周五发出警告称，新的飓风已经生成并将横扫墨西哥湾海区，这可能会对当地多至200万桶/日的原油产能造成影响。当地石油钻井公司已经提前开始采取停产限产措施，这也在短线支撑了油价。

然而，土耳其同意在叙利亚北部停火五天，令中东局势趋于缓和，减少供给中断顾虑，令油价上行缺乏支持。彭斯在与土耳其总统埃尔多安进行五个多小时会谈后在安卡拉举行的新闻发布会上称，停火将持续120个小时。叙利亚的库尔德人民保护部队(YPG)已保证将安全有序的撤离。

与此同时，原油交易员再次考虑了中国经济增长放缓的因素，这导致了对石油需求减弱的更多担忧。中国国家统计局上周五发布数据显示，前三季度国内生产总值同比增长6.2%;分季度看，一季度增长6.4%，二季度增长6.2%，三季度增长6.0%。

道明证券分析师称，明年供应可能大幅过剩的前景让原油市场走势挣扎，虽然这只是预期，但与经济增长数据突显的情况非常吻合。而分析人士仍然担心，沙特可能很难说服其他OPEC成员国在12月的会议上进一步削减产量。

此外，美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至10月18日当周，美国石油活跃钻井数增加1座至713座，6月来首次连续两周增长;石油和天然气活跃钻井总数减少5座至856座;天然气活跃钻井数减少6座至137座。

美元指数

美元指数上周五早盘略微调整后继续走低，触及8月6日以来新低97.209，连续第四个交易日下降，主要受近期美国经济数据表现低迷提振美联储10月降息预期的影响。此外，美联储官员讲话温和，尤其美联储副主席克拉里达为第三次降息的可能性留下了空间，也打压了美元。

达拉斯联储主席卡普兰上周五发表讲话指出，全球增长放缓的最新催化剂是贸易紧张和不确定性。美国经济并非不受全球其它地区经济放缓的影响，其表现在制造业和投资领域。不过，预计消费者支出将继续强劲。美联储并没有进入一个“全面”的降息周期，以一种更“有限、克制”的方式进行政策调整是合适的。

堪萨斯城联储主席乔治在与达拉斯联储联合主办的一次能源会议上发表讲话称，对美国经济的展望并不要求采取货币政策回应，保险性降息可能会导致表现良好的行业过热，并鼓励冒险和举债。将继续关注即将发布的数据，寻找美国经济前景下行风险切实出现的迹象。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利上周五在接受斯迪富金融(Stifel Financial)采访时说，他并不预测会出现衰退，但过去六个月来经济下行的风险有所增加。“美国经济发出了复杂的信号，”卡什卡利称，“消费强劲，但企业似乎很紧张，在缩减支出和招聘。欧洲、德国、中国经济正在放缓，美国将感受到这一点。收益率曲线显示，美联储的政策可能略有收缩。鉴于我们所看到的风险，货币政策应该在一定程度上是宽松的。我预计在可预见的未来，通胀率将低于2%的目标。”

美联储副主席克拉里达上周五重申，美联储的货币政策没有走在预设的道路上，并表示政策决定将“逐次逐次”做出决定。经济形势良好，但下半年的经济增长将低于上半年，美联储将“采取适当行动”支撑经济增长。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展;14日均线试图上穿20日均线，后者下行势头趋缓;随机指标转低。

4小时图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展;14和20均线略微上扬;随机指标转为走高。

1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14小时均线下穿20小时均线，后者温和下滑;随机指标走高。

综述：预计日内油价将在52.60-54.90区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注10月18日高点54.60，突破后将上探10月11日高点54.90，然后是9月26日低点55.40和9月30日高点56.10，以及9月25日高点57.00和9月24日高点58.50;而下方支持留意10月17日低点52.60，跌破将下探10月10日低点52.10，然后是10月9日低点51.40和10月3日低点51.00，以及8月7日低点50.50和1月9日低点49.90。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14日均线趋平，20日均线下行势头趋缓;随机指标震荡走高。

4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊;14和20均线持平;随机指标走低。

1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在58.00-60.65区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注10月18日高点60.25，突破将上探10月11日高点60.65，然后是9月30日高点61.30和9月27日高点62.70，以及9月23日低点63.50和9月24日高点64.60;而下方支持留意10月17日低点58.65，跌破将下探10月15日低点58.00，然后是10月10日低点57.75和10月8日低点57.35，以及10月3日低点56.10和8月7日低点55.85。

周一关注：

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美联储理事鲍曼发表讲话