2020 年由于新冠疫情的蔓延，大宗商品价格出现了大幅波动，一季度大宗商品价格在疫情全球蔓延、风险偏好快速下降及对未来需求的悲观预期中跳水；随后随着全球放水及中国经济的快速恢复，商品价格快速回升重心抬高。展望2021年，不确定性依然有许多，但目前来看美国大选后拜登就职已是大概率事件，因此我们值此时机研究分析了美国不同执政党派与大宗商品价格的关系，以期对未来的价格有一定的参考作用。

　　美国政党制度及党派介绍

　　美国是联邦制国家，政权组织形式为总统制，实行三权分立与制衡相结合的政治制度和两党制的政党制度。两党制是指在一个资本主义国家中，由两个势均力敌的政党通过竞选取得议会多数席位，或者赢得总统选举的而轮流执掌政权的政党制度。

　　虽然在美国大选中我们平时只听到民主党(Democratic National Committee)和共和党(Republican National Committee)的两党之争，但两党制实际上是指一国内两大政党轮流执政的政治制度，并不是说实行两党制的国家内只存在两个执政党。美国政党除两大党外，还有其他一些政党，但它们都无法影响两大党轮流执政的地位。

　　民主党于1791年建党，当时由部分种植园主、农民和某些与南方奴隶主有联系的资本家组成。曾名共和党和民主共和党，1828年改称现名。民主党的群众基础主要是劳工、公务员、少数族裔和黑人。共和党成立于1854年，当时主要是由反对扩大奴隶制的北方工商业资本家组成。共和党的群众基础主要是郊区和南方的白领工人及年轻人，“二战”后中产阶级为其新的支持力量。

　　美国的民主和共和两党都是松散型的政党，没有严密的组织机构，也没有明确的党章和党纲，只有竞选纲领，纲领都是一些具体的政治承诺和政策措施，体现了两党的基本政治主张和思想倾向。党员群体也不固定，认同该党的政策主张，在选举时投该党的票就可以视为该党的党员。

　　从经济学支持的角度来看，共和党人提倡主要使企业和投资者受益的供应方经济学。这种理论认为，对企业的减税措施使他们可以雇用更多的工人，从而增加了需求和增长。从理论上讲，经济增长带来的收入增加可以抵消最初的收入损失。民主党则倾向于调整经济政策，使低收入和中等收入家庭受益。他们认为减少收入不平等是促进经济增长的最佳方法。低收入家庭更有可能将任何额外的钱花在生活必需品上，而不是储蓄或投资，这直接增加了需求并刺激了经济增长。民主党人符合凯恩斯主义的经济理论，认为政府应该花钱摆脱衰退、刺激就业和经济。

　　从经济调控手段方面来看，民主党更愿意干预经济，这表明人们相信政府需要权力来规范为追求股东回报而忽视社会利益的企业。这种干预可以采取法规(例如限制碳排放)或税收的形式来支持社会计划。在经济低迷时期，民主党人倾向于认为赤字支出对于刺激经济是必要的。共和党通常被认为对企业友好，并赞成政府对经济的有限管制。这意味着要支持那些将商业利益置于环境问题、工会利益、医疗保健福利和退休福利之前的政策。共和党人倾向于从企业主和投资资本家那里得到支持，而不是劳工的支持。

　　不同党派执政期间经济走势

　　从历史数据来看，在1948—2012年，美国实际GDP的年平均增长率为3.33%。但在不同党派当政下的年平均增长率有相当大的不同：民主党当政下的GDP年平均增长率是4.33%，而共和党当政下的GDP年平均增长率是2.54%。据此推算在一个典型的4年总统任期，美国经济在民主党总统掌权时期增长18.5%，而在共和党总统掌权时期增长10.6%。民主党执政时期平均GDP增速大于共和党执政时期。

　　结合我们的统计数据和普林斯顿大学的研究报告，可以发现，民主党的经济优势主要集中在执政期的前两年，此后随着时间推移，民主党的政策带来的经济增长放缓；而共和党的经济优势需要较长时间体现，主要集中在执政的后两年时间里，在任期内整体的经济增长趋势逐步增加。

　　同时民主党执政时美国失业率基本呈下降趋势，该研究认为这与民主党的执政纲领和方针有着较大的联系。民主党执政时，往往提出更优惠的失业救济金计划来吸引选民。虽然共和党认为过高的救济金难以刺激失业人群重回岗位，但从结果上看，失业救济金规模的扩大对恢复就业起到了缓冲或缓解的作用，也是民主党在选举中取得的经济政策的优势。共和党执政时期，整体失业率虽也呈下降趋势，但因为经济政策的侧重面不同，失业率往往是先升后降，前后相比并没有明显的变化。

　　但GDP的不同表现不能简单以不同的施政方针和调控手段来解释，也与其当时所处的宏观条件与经济周期相关。比如说，从国际经济形势的角度来看，民主党执政时期，全球经济周期处于比较良好的位置，除去2008年金融危机与2020年新冠肺炎疫情带来的极端负面影响，大多数民主党执政时期，全球经济趋势都呈积极态势。因此，在全球经济向好的趋势中相对应的经济调控措施也会较温和；而应对危机时全球均采用宽松的货币政策和财政政策来刺激经济以对冲经济快速下行的损失，则更有利于GDP的快速恢复和增长。

　　从军事支出的带动来看，民主党执政时期发生了多次大规模对外战争，共和党执政时虽也发动了一些战争，但规模和军费支出均低于前者，军事产业对于生产需求的拉动效应相对民主党时期较弱。截至2016年民主党执政时期实际军事支出平均增长5.9%，共和党执政下只有0.8%。从贸易和劳动生产力的角度来看，民主党降低失业率带来的生产力提升，以及较为缓和的国际贸易政策、与大多数经济合作国家寻求共同合作与发展，降低了生产成本，拉动了生产，但导致物价水平(通胀)稍高于共和党采取的保守的单边贸易主义。

　　普林斯顿大学的经济学家Alan Binder和Mark Watson认为，根据实际国内生产总值和其他措施，民主党执政对比共和党执政，美国经济不仅增长更快，还创造了更多就业机会，降低了失业率，产生了更高的企业利润和投资，并带来了更高的股市收益。