观点概述：

　　纯碱：本周纯碱厂家开工负荷基本持平，当前处于纯碱检修季，开工负荷或逐步下降。周内轻碱需求变动不大，大多按需采购，重碱下游需求持续向好，但下游原料库存充足，对重碱价格有所抵触。纯碱库存继续下降，整体仍稳中向好。

　　纯碱处于检修季，供应有望维持较低位置。浮法玻璃利润高位，下半年仍有部分生产线点火。光伏行业矛盾较大，组件厂开工提升较慢，光伏玻璃需求一般，限制产能提升，预期光伏行业最终仍向好发展，光伏玻璃产能有较大提升空间。整体来看，纯碱供需格局继续稳中向好。

　　玻璃：浮法玻璃日熔量较上周提升800吨/天，当前玻璃产量处于历史高位，玻璃1-4月份产能同比增加10%，后市仍有部分生产线点火。玻璃市场整体成交放缓，下游观望情绪较浓，玻璃厂家库存较大幅度增加，但仍处极低位置，对现货价格有一定支撑。

　　玻璃价格处于高位，当前南方地区处于雨季，对玻璃需求稍有影响，整体成交放缓，下游观望情绪较浓。今年处于房地产竣工周期内，玻璃旺季需求较强，房地产销售增长或逐步减弱，但不影响玻璃需求增长的整体趋势。整体来看，玻璃短期内稍有利空，远期仍较看好。

　　策略建议：

　　纯碱厂家开工基本持平，当前处于检修季，预期开工维持较低位置。浮法玻璃和光伏玻璃产能逐步增加，对纯碱需求形成有利支撑，全年需求呈向上趋势，而纯碱供给增量有限，预期行情震荡偏多，建议逢低买入。

　　玻璃产量处于高位。雨季和宏观因素影响下，整体成交放缓，下游有观望情绪，但玻璃终端刚需仍存，短期利空不影响远期趋势。预期短期内行情震荡为主。

　　风险提示：

　　疫情出现反复。

　　一 供需状况

　　6月上旬，本周纯碱厂家开工负荷81.8%。本周轻碱下游需求变化不大，重碱下游需求存利好支撑，部分浮法玻璃厂家对重碱价格存抵触情绪，主要消耗前期原料库存。近期终端用户多刚需拿货，贸易商谨慎备货为主，多数纯碱厂家整体库存持续下降，据悉目前交割库重碱库存充足。周内部分厂家轻碱出厂价格上涨 20-50 元/吨，重碱出厂价格上涨 50-100 元/吨。

　　本周浮法玻璃生产线复产1条，玻璃日熔量较上周提升800吨/天。本周主要区域企业出货较前期有不同程度放缓，华北沙河地区市场价格涨跌调整，其他区域仍有部分厂报价维持上涨，但涨价幅度较前期明显缩小，市场观望情绪较为浓厚。本周玻璃厂家库存增加15.6%，库存触底之后开始回升，但仍处于极低位置。

　　1、纯碱供给

　　本周国内纯碱厂家加权平均开工负荷在81.8%，较上周提升0.1个百分点。当前处于纯碱检修季，预期整体开工负荷维持低位。本周纯碱产量55.7万吨，较上周增加0.2万吨。纯碱部分厂家在2020年亏损比较严重， 财务压力比较大，纯碱市场利润提升可能导致开工率大幅提升，需要重点关注厂家开工情况。