中国10月新增信贷“回马枪”定向宽松势成首选

作者：佚名文章来源：路透社更新时间：2011/11/12 12:40:21

　　此外，10月人民币存款减少2010亿元，石磊认为，10月末存款减少有点不太正常，可能和资金比较紧张有关系，而且市场有传闻上个月外汇占款增加很少，可能不到千亿，这可能也是重要原因之一。

　　中国9月金融机构新增外汇占款约为2472.63亿元人民币，增量环比下跌近三成半。2010年，中国金融机构外汇占款新增32682.14亿元，月均为2720亿元左右。

　　西南证券首席经济学家王剑辉则指出，当月人民币存款下跌较多，在目前存款准备金率偏高的背景下，存款下降将会限制银行贷款投放。所以说，央行仅仅放松信贷，对整个经济的刺激作用比较有限。

　　政策全面放松可能性不大

　　从10月中国宏观数据看，目前中国经济增速仍只是缓步减速，经济基本面并不太差，货币政策就此转向全面放松的可能性不大，定向放松仍是近期政策的主要基调，除非接下来国际经济环境进一步恶化。

　　石磊表示，从政策放松的选项看，力度最大的可能是银行间市场流动性将更加宽裕，相比之下，信贷放松的力度会稍小一点但更大规模的政策放松可能性不大，毕竟目前经济并没有那么差，增速只是小幅下滑，暂时不需要大规模的刺激政策。

　　民生银行金融市场部首席经济学家李志强谈到，在国际形势没有看到好转的迹象前，国内应该会保持谨慎的放松。比如说从结构调控上，会把握的更温和一些。不过政策的效果体现可能会更慢一些，过两三个月可能会发挥出作用。

　　罗毅认为，如果未来政策用尽，或者信贷放松效果不够好，可以在合适的时机降低存款准备金率，但不一定能在今年调整。

　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健博士认为，外围经济尤其是欧债危机的影响和扩散对中国实体经济的影响日益凸显，政策放松的预期已经非常明显。

　　不过他指出，央行降息的可能性不大，毕竟中国的调控向来以数量型工具为主，而且利率工具动起来的意义就大得多了。至于是否会调降存款准备金率，这主要看市场流动性的情况如何，还有外汇占款的情况，近期来看流动性是比较宽松的，所以降存准的可能性短期来看也不大。

　　受累欧美经济不景气，中国10月出口同比增速创八个月新低，若扣除春节因素，则为2009年12月来新低，进口同比增幅则远超预期，强劲上升28.7%;当月贸易顺差为170.3亿美元，远低于路透调查中值249亿美元。