居高不下的CPI增速令2010年的两次加息不期而至，也让2010年的债市经历了一波跌宕起伏的走势。而债券类理财产品却因银信合作被暂停，意外地在2010年经历了一番“小阳春”。进入2011年，这位银行理财市场的“明星”，其投资又有何新动向？
悲喜交加的2010年债市
“这真是一个纠结的弱市啊。” 一位债券分析师在回顾2010年的市场时不禁感慨。的确，多数人未曾预料到，去年债市在经历了上半年的欢欣鼓舞后，会在下半年突然急转直下。因食品领域所累积的越来越大的涨价压力，最终爆发出来的程度和速度还是超过了不少卖方分析师的预期。“而这轮通胀将以什么样的方式收场，目前还真是猜不真切。”这位分析师坦言。
去年10月份突如其来的一次加息，让债市由牛转熊的信号开始变得更为确定。年末的最后两个月，面对着经济企稳，物价跳升，普调存款准备金率与差别准备金“双管齐下”，债市步入了寒冬。虽然2010年年底的第二次加息，债市早有一定的预期，调整幅度不及第一次加息时大，但步入了加息通道，始终成为萦绕在债市上空挥之不去的阴影。
事实上，自去年5月份起，货币市场资金面经历了3次极为紧张的局面，而去年12月末又达到了极致。虽然利率水平没有突破2007年的最高，但紧张程度超过了2007年除去大盘股发行之外的大部分时期。即使去年12月末财政存款投放，紧绷的资金面也没有缓解的迹象，7天回购加权利率曾一度高达6.37%。
债券产品“大笑江湖”
面对债市二级市场的大幅震荡，以持有到期为主的债券类理财产品在去年却表现得非常“淡定”。“虽然会对主动管理型的债券类理财产品产生影响，但由于毕竟是少数，更多的单一型债券理财产品受债市二级市场的影响不大。”招行南京分行理财师胡燚告诉记者。
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