周四回购利率有所回落，其中R001回落幅度将近100bp。随着节后资金逐渐回流银行体系，回购利率依然还有下行空间。不过整体而言，今年的资金回流略逊于往年。
央行周四也恢复了3个月央票的发行，2.6242%的发行利率虽然离二级市场依然有较大距离，但是上行幅度可观。从目前情况来看，如果3个月央票能够放量，将能够熨平资金月度分布的不均，而准备金率调整的必要性就会下降，这样对全年资金形势有利。但目前来看，提升央票发行量的难度很大。
周四现券市场成交比较活跃，市场收益率整体呈小幅回落态势。其中SHIBOR浮息债和短期央票的交投最活跃，由于3个月SHIBOR高企和短期资金利率下行，这两个品种具有明显的配置价值。此外，5年金融债100312成交在4.14%，与周三持平；7年国债110003成交在3.90－3.91%，而10年国债在4.10%以上的需求较强。
市场目前观望气氛比较强，很多交易员表示对后市看不清楚。如果仅仅从通胀和经济增长的角度来看，目前的收益率水平已经调整到位。对比2007－2008年，当时10年国债曾在4.50%以上短暂停留，目前并没出现12%的GDP增速和8%以上的CPI同比，也没有大量3年央票和特别国债的发行，超储利率也从0.72%下调至0.40%。一些投资者继续看空的主要理由是今年的资金形势比往年严峻，除了准备金率的高企以外，各家银行拼规模和排名的行为也推高了资金成本。
利率和准备金率肯定还会上调，市场普遍预期上半年加息1－2次，准备金率上调3－4次，如果事实如此的话，10年国债最高可能达到4.30－4.40%的水平。不过利率和准备金率上调次数每相差1次，对5－10年品种的收益率的影响估计能达到10bp，这是今年债券市场最大的不确定性。
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