继上周央行票据暂停发行后，昨天央行发布公告称本周继续暂停发行央票。分析人士指出，央票发行在春节前连续两周暂停，一方面有利于缓解银行间市场资金面的紧张程度，另一方面也有利于减缓市场的加息预期。
银行间市场资金紧张再升级
本周为春节假期前的最后一周，由于存款准备金率上缴和春节效应的叠加，银行间市场资金面持续紧张，这使得央行暂停央票发行在市场预期之中。
上周央行不仅没有发行央票，也暂停了例行的正回购操作，这使得上周到期央票和正回购资金2490亿元全部回流市场。但资金面的紧张态势并没有得到有效缓解。
上周银行间资金利率快速飙升，7天回购加权利率最高曾升至7%，触及三年来的高点。昨天市场利率有所回落，但“借钱难”的现象并没有得到丝毫缓解，甚至显示出加剧的趋势。
“现在是“有价无市“，”一证券公司固定收益部人士说，“想借到钱很难，基本上只能借到很零星的资金，还要一家一家地去问，整个市场的效率都在下降。”
数据显示，昨天银行间隔夜和7天质押式回购加权利率分别回落了21.86和222.16个基点至5.5928%和5.2747%，而当天各品种成交量也有大幅萎缩，其中隔夜和7天回购分别较前一交易日减少了620.07亿和124.88亿元至2286.4亿元和319.81亿元。
资金紧张态势的加剧不但令央行暂停了回笼操作，还开始主动向市场投放资金。
据外电报道，昨天央行与几家商业银行进行了定向逆回购操作，规模达到3000多亿元，而回购的期限涉及16天和21天，利率分别约为7.3%和7.6%。此外，央行上周也进行了至少500亿元的逆回购，以缓解资金面的紧张态势。
另据了解，央行进行逆回购的商业银行可能以国有大行为主。
由于春节前资金往往紧张，以前央行通常在春节前进行逆回购操作来投放资金，但都以公开操作为主，目前的定向逆回购操作则很罕见。不过，自2008年以来央行没有再进行过公开逆回购操作。
对于近期资金面的骤然趋紧，兴业银行 （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）首席经济学家鲁政委表示，一方面，商业银行年初信贷投放较猛，资金本来就较为紧张。另外，今年元旦假期和春节假期距离较近，商业银行资金备付需求持续在较高水平，央行在这一期间再度上调存款准备金率使得资金紧张再度加剧，这才促使央行主动向市场投放资金。
本周到期资金为1700亿元，如果央行继续进行逆回购，央行本周投放资金量有望超过5000亿元。
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