债券收益率整体上行 信用债延续调整
8月1日，全国银行间债券市场交易结算总量与上日基本持平，其中现券交易量回升明显，较上日增加20.23%。从今日开始陆续有经济数据出台，这些数据的变化料进一步强化投资者对于未来经济增长状态的预期。多数券商判断，随后公布的经济数据仍将延续5、6月份以来的改善好转趋势，由此，债市利率产品收益率上行的趋势亦会延续，且在经济基本面因素的配合下，走的更为坚定。信用市场方面，当前银行间市场短融、中票交易清淡，收益率同样小幅上行。就目前来看，该调整短期内难以结束。  图表2两日中债银行间央票收益率曲线比较图  图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图  今日固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)10年期上行2BP至3.97%；固息金融债收益率曲线(国开行)1、10年期上行1-2BP至2.98%、4.07%的位置。 图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图  此外， 147只成交的短融成交量合计320.76亿元，较前一交易日增长11.31%。当日，“12京热电CP001”涨幅最大，全天涨幅1.64%。199只成交的中票成交量合计427.504亿元，较前一交易日增长39%。其中，“12中石油MTN1”以18.9亿元的成交量位居榜首。当日，“12陕交建MTN1”涨幅最大，上涨2.67%。 从信用债市场来看，收益率曲线整体趋势上行。中票短融方面，10中航技MTN1、11五矿MTN2以及12中集MTN1等券的报价及成交带动中短期票据AAA曲线1、2、3年期上行1-2BP至3.60%、3.76%、4.04%的水平，5、7年期参照11兖矿MTN3以及12招商局MTN1等券的报价成交变动上行2BP至4.26%、4.83%的位置；中短期票据超AAA曲线今日由12电信集CP002、12神华SCP001以及12电网CP001等券的成交变动带动曲线0.5、0.75、1年期下行1BP至3.55%、3.56%、3.52%水平，3、4、5年期上行1-2BP至3.90%、4.01%、4.07%主要参照10中油股MTN3、12中石油MTN2以及12神华MTN1等券的成交变动。低信用等级债券方面，12九州通CP001、12农六师CP001、11广百MTN1、11铁二股MTN1、11梅花MTN1以及12湛江港MTN1等券的成交变动带动中短期票据AA曲线0.75、1、3年期上行3-5BP至4.08%、4.16%、4.78%的水平。 图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图   |