本周在资金面和政策面真空的背景下，加上美国再次降息使得国内升息的预期减弱，另外股市大幅调整，使得债市延续了上周的升势一路高歌，创下近9月的新高。上海交易所国债指数周一开盘111.56点，周五收于112.38点，比上周上涨了0.76%，本周国债指数最高112.38点，最低111.53点，上海证交所国债指数本周收出了一个光头光脚的阳线。全周共成交了18.66亿元，比上周减少了5.61亿元。
从具体的走势看，周一到周五五个交易日可以说是节节高升。周一上涨了0.06%。周二上涨了0.13%。周三涨0.21%，周四上涨了0.11%。周五涨幅最大上涨了0.26%。从盘面上看，由于加息的预期持续减弱，本周涨幅居前的是中长期品种情况。，但是交投比较活跃依然是剩余期限3年以内的老券。
公开市场业务方面，人民银行于周二以价格招标方式发行了2008年第十三期央行票据，票据的发行量600个亿，期限1年，招标价格96.10元，参考收益率4.0583%，发行量比上周增加了290亿元，收益率连续六周持平。正回购操作情况是以利率招标的方式进行了7天，14天和28天的正回购操作。7天正回购操作的交易量为550亿元；14天的正回购的交易量为140亿元，中标利率3.1%；28天正回购的交易量为120亿元。本周四，央行以利率招标方式发行了2008年第十四期央行票据，以价格招标的方式发行了2008年第十五期央行票据。第十四期央行票据发行量为230亿元，期限是3年，中标利率4.56%。第十五期央行票据发行量450亿，期限是91天。正回购操作情况进行14天和28天的正回购操作。14天正回购交易量为170亿元，中标利率为3%；28天正回购交易量为150亿元，比上周增加了30亿元，中标利率为3.2%，与上周持平。本周央行回笼了2410亿资金，比上周增加了920亿元。中煤能源申购结束，加上春节将至市场的资金面较为宽松。本周到期的央票有2960亿元亿元，虽然比上周减少了1780亿元，但是数量仍然较大。本周央行略微加强了公开市场的操作力度。这样本周央行向市场净投放了550亿元，比上周减少了2700亿元。
本周一国家统计局发布的宏观经济景气指数报告显示，去年12月份，我国宏观经济景气预警指数为121.3，与上月持平，仍处于偏快的“黄灯区”。其中，先行指数为102.7，一致指数为102.9，滞后指数为101.7。先行指数下降0.92点，一致指数下降0.28，滞后指数下降0.09，预警指数与上月持平。从可以揭示经济未来变化趋势的先行指数来看，我国宏观经济将逐步放缓，有过热转为稳定的趋向。滞后指数包括了工商业贷款、居民储蓄、价格、企业存货及政府支出等经济活动各方面的情况，可以综合检验当前国民经济的变动情况。滞后指数的5个构成指标中，有3个指标为上升趋势，推动滞后指数上升的指标按贡献从大到小的顺序排列分别为居民消费价格指数、居民储蓄和企业存货；有2个指标为下降趋势按贡献从大到小的顺序排列分别为财政支出和非农业短期贷款。滞后指数现在为101.7，连续四个月下降，表明我国经济将逐步转为稳定。
本周市场大幅上涨主要是资金的宽裕和股市的震荡。股市的波动性增大使得大量避险资金流入债市。下周春节将至，资金面仍然十分宽裕。只要股市调整还在继续，预计债券市场反弹的势头将持续，再创新高。
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