全球股市持续大幅重挫， A股市场持续表现低迷，只有债券市场"万绿丛中一点红"，成为基民心头仅有的安慰，在这个时候谈风险控制是不是像"乌鸦嘴"一样不合时宜呢？明明央行刚刚双双调降了存款利率和存款准备金率，利率下降通道已经打开，此外，上海证券交易所宣布免收债券现券以及回购交易的相关费用，银行间市场重启中期票据的发行，种种迹象无不意味着债券市场未来将有一段不小的行情值得期待，风险又从何而来呢？
首先，过于乐观的市场心态本身就已经蕴含了不小的风险。这是因为，债券市场在央行调降存款利率和存款准备金率付诸实施之前就提前有所反应，待到消息正式公布时，已经透支了大约100个基点的降息空间，仅以上证国债指数为例，从8月29日到10月10日共计25个交易日，该指数上涨幅度达到3.9%，而长期国债、长期企业债等债券上涨幅度更加明显。显而易见，债券市场短期面临估值风险。
其二，由于各家基金公司在股票基金逐渐失去市场的同时，为了"堤外损失堤内补"，今年发行了大批债券基金。这种非理性行为极可能导致称职的基金经理与诸多债券基金之间出现供需失衡，还可能加剧真正具备投资价值的债券与诸多债券基金之间的供需失衡状况，使债券在市场的乐观情绪和各路投机力量的追捧下产生泡沫。
第三，众所周知，我国债券市场的发展建设起步较晚，监管制度尚有待持续完善，由于短期通过股票市场融资已无可能，形形色色的企业必将大量涌向债券市场，尤其近期一种高利息无担保信用债的面市，使得人们更有必要防范类似股票市场中的"地雷"或"定时炸弹"。
第四，股市触底反弹致使债市资金面发生改变。不容忽视的是，目前债市中有相当一部分资金是为规避股市风险才进来的短线资金，由股市的运行规律决定，在历经了长期大幅下跌后，在众多救市利好累积作用下，很可能爆发一轮力度较大的反弹。更重要的是，中国经济步入衰退阶段的预期很可能在政策的调控下发生逆转。由此决定，一旦股市转好，这部分资金必然会迅速从债市撤出。
因此，虽然，笔者曾在八月份撰写了《熊市偏爱买债基》，现在却想对有心投资债券基金的基民提出以下忠告：
一、确立比对目标。应将晨星基金网站发布的各类债券型基金中表现最好的前五名选入比对名单中。并依次查阅其半年报、季报，通过横向比对选出符合以下特征的基金：1、长短期债券搭配持有，并以长期债为主；2、持仓品种中大部分为回报较高的企业债，但均有担保；3、绝大部分仓位都应是在央行调降利率前建立的；4、经常将低收益率债券换成高收益率债券。
二、在反复比较后确定备选投资对象，并耐心等待回调后再买入。
三，在实施买入的同时就明确规定，一旦央行利率政策发生变化就悉数赎回。
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