昨日是2009年交易所债券市场的首个交易日，此前已持续上涨一月有余的国债市场并没能在新年的第一个交易日继续强势脚步，上证国债指数以0.07%的小幅缩量下跌拉开了09年的行情大幕。分析人士表示，国债市场在经历多日强攻后出现短暂回调仍属正常，债市在09年牛年的“走牛”并不存在太大变数。
国债市场缩量回调
交易所国债市场在2009年的交易首日出现小幅回落，未能迎来开门红。上证国债指数全日呈现高开低走，结束了之前三连阳的强势上攻。不过，上证企债指数则震荡走高，继续创出132.84点的历史新高。
1月5日上证国债指数开盘于121.35点，这个点位也是当日的最高点，在随后的交易时段里该指数逐波下行，最低探至121.14点，收报121.22点，跌幅0.07%。成交量方面，国债市场在时隔4天之后，也未能在09年的第一个交易日实现放大，全日市场共成交5.75亿元，较上一交易日有所减少，缩量态势较为明显。个券表现上，当日有成交的个券中，涨幅最大的21国债(7)和02国债(3)上涨幅度也仅仅为0.21%和0.09%，成交券种呈现多数下跌的状况。
不过在企业债市场方面，周一沪深企业债市场仍然成为债市亮点，两市企债指数均表现上佳。上证企债指数开盘于132.69点，收报132.83点，涨0.14%；全日共成交4.85亿元，比上一交易日略有减少。深证企债指数收报131.13点，涨0.11%。有分析人士表示，部分企业债品种在09年宏观经济环境不确定性因素增多的背景下，可能存在一定信用风险。
1月债市仍可积极看好
申银万国昨日发布的2009年1月份债市投资策略报告表示，继续看好1月债市。申万分析师屈庆表示，包括经济继续下滑，CPI下滑等市场基本面因素仍将利好于债市，债券市场从趋势上依然看好。债券市场在08年走好的理由在09年将得以延续，1月份的市场会延续起源于2008年的债市牛市。
不过屈庆也表示，目前市场也面临一些不利因素，一方面短期收益率不断下降并靠近资金成本，另一方面长期收益率还相对比较高，长短利差也维持高位；尽管如此，基于对经济更长期的悲观预期和资金面的相对宽裕，中长期国债和金融仍有上涨空间。
一些市场人士表示，即将公布的2008年12月CPI数据可能再度成为短期内国债市场再度上行的动力。不过长期来看，由于债券市场收益率已经隐含了央行60个基点左右的降息预期，因此中长期判断，即使降息兑现，对债市的正面影响都将甚小，而市场资金面的宽裕对债市继续走强的影响可能更大。
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