2008年，债券市场迎来大牛市，但中国债券基金在前两年牛市环境中养成的投资股票的习惯，使得部分债基在今年还是出现了不同程度的缩水：在全部可比的债券型基金中，有3只2008年全年收益为负，业内人士称，偏债型基金由于少量配置了权益类产品，所以在市场普跌的情况下，缩水或亏损皆有可能。
分析一下2008年债券基金业绩最差的5家基金公司产品的表现，看看他们到底输在哪里。
银河基金：股票投资拖累债券收益
银河收益：股票仓位高，选股集中度强
银河固定收益团队2008年业绩不尽如人意，在债券型基金年度排名中居然有两只基金进入倒数前十排名。
首先是排名倒数第一的银河银联收益基金，该基金全年收益-6%，无疑银河收益基金在2008年没有及时降低在风险资产上的配置比重。在2008年上半年，该基金配置的股票市值占基金资产净值的比例仍然高达11.7%。
在具体的债券投资品种配置上，去年上半年，银河收益基金提高了债券组合久期，结构上增配了3年期央票和国债，采用短期债券保证流动性、3年期债券提高收益率的均衡策略，事实证明该策略并不成功。
2008年中期，该基金股票基本配置在制造业、社会服务业和采掘业三个行业，其中仅制造业就占股票市值的78%；股票集中度也较高，该基金前十大重仓股占股票市值比例达到86%左右，这部分投资贡献了该基金全年大部分损失。
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