国债市场周三小幅收高，上证国债指数收盘报120.89点，较上日涨0.06点；市场成交6.28亿元，同比增加约八成。
从市场表现情况看，沪市49家上市国债约半数当天有成交，其中上涨占逾两成，下跌的也占两成，有3家持平，其余皆没有交易。多数券种跌幅都在0.2％以内，但010604成交10手，下跌0.77％；涨幅最大的是010601，收高0.68％，成交量也非常少。市场交易主要集中于存续期还有半年不到的短债010210以及存续期有8年左右的010213，两者成交金额合计超过全天国债总成交额的四成。
代码“122”打头的公司债券和代码“126”开头的分离债涨跌互现；代码“110”打头的可转债受股票波动影响，同样有涨有跌。
周二国家统计局发布了2月份居民消费价格指数（CPI），同比下降1.6%，CPI自去年4月摸高8.5％后连续10个月下降，由于去年8月以前基数都比较高，因此预计CPI在未来半年左右时间内同比数据保持负数的概率较大。但由于年末翘尾因素，以及对下半年国内外大宗商品价格波动幅度的考虑，央行下调利率的空间不大。事实上，目前的基准利率处于历史上较低水平，近期央行高官亦表示降息空间不大，但未必不会降息，这种态度也反映出央行利率政策调控余地有限。
去年下半年债券市场整体涨幅惊人，即便利率调低对国债市场刺激也较为有限。近期银行系统发行的储蓄型国债利率略高于同期存款利率，而交易所交易的国债收益率水平依然明显低于近似期限的储蓄存款利率，从投资的角度讲，交易所上市的国债流动性较好，银行发售的储蓄型国债收益率更高，以流动性换取收益性，是否合算不同的投资者会有不同的考虑。
笔者认为，综合各方面的情况看，存续期在4-5年的公司债仍然是今年固定收益类品种中较好的配置选择，目前多数品种的税后实际收益率在5％左右，个别品种收益率更高，与当前5年期存款利率3.6％的水平相比仍有优势，预计未来在减息周期中还有一定空间。此外，笔者前期多次推荐的封闭式基金是相对风险较低的投资品种，虽然短线市场走低，基金也有所回落，但多数封闭式基金折价率仍在25％以上，建议逢低参与或采取定期定额投资并长期持有。
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