很多人将可交换债和可转债认为是一种东西，其实他们是有一定向同性的，它们都可以在规定的时间之内将债券转换为股票，但是既然如此，他们就没必要分开命名了，事实上他们两个除了这些共性之外，还是有一些区别的，主要的区别有一下三个方面。
首先，可交换债和可转债的发行方是不同。
可转债是上市公司发行的一种债券，可以在特定时间内将债券转换为股票，而可交换债则是上市公司的股东发行的，这一点就是本质的区别。
其次，可交换债和可转债的发行目的不同。
可转债是上市公司发行用来募集资金用于具体项目投资上的，但是可交换债发行的目的主要是上市公司的股东退出投资，股权结构调整以及资产流动性的管理上。
最后，可交换债和可转债对于股价所产生的影响不同。
可转债在转换为股票之后就会让上市公司的总股本增加，如果不换股的话，那么公司就要付出一大笔的偿债支出，所以可转债对股价影响较大。但是可交换债的交换标的是存量股，不会导致总股本的增加，因此对股价影响上来说很小，可以忽略不计。
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