近几个交易日，国债二级市场一路上行，与此同时，国债发行也受到资金的热情追捧。分析人士表示，尽管央行在清明节再度加息，但并未改变债市的上涨步伐，中短期国债市场走势依然较强，中期仍有进一步上涨的空间。
国债发行受追捧
财政部4月13日增发的5年期国债获得市场热捧。分析人士表示，宽松的市场资金面与大行配置需求释放，共同造就了一级市场的火热。与此同时，2011年以来国债续发正成为债券市场新的亮点，有分析人士指出，作为平滑国债供给和均衡机构配置需求的重要调整，未来国债的增发有望逐步演变成常态。
财政部13日对2011年第四期记账式国债(11附息国债04)进行了续发行。发行结果显示，续发品种300亿元招标量获得满额认购，首场招标结束后，甲类成员又追加认购了39.7亿元，使得最终发行额上升至339.7亿元。同时，3.41%的中标收益率，亦低于此前市场的主流预期。
具体来看，首场招标中663亿元资金参与投标，对应认购倍数2.21倍；最终加权中标价格为人民币101.4309元，在3.60%的原国债票面利率条款下，续发品种对应的参考收益率为3.4070%，位于此前主流机构预测区间的下限。无论是发行定价，还是资金认购情况，无不显示出机构对于本期债券的追捧。
对此，机构分析人士表示，未来一段时间，资金面宽松，总体有利于债市。鹏华基金固定收益部有关负责人表示，目前银行信贷投放正在受到严格限制，主要大中城市也都采取了房地产限购的政策，这将影响房地产投资增长，使投资无法维持过去一段时间的高增长水平。而在非政府主导的地产性投资受到明显抑制的情况下，仅靠国家投资支撑，经济难以出现过热局面。基于这样考虑，可以认为未来的加息空间有限。
中信证券600030预期，未来宏观经济有可能会面临两种方向或结果：其一是经济实现软着陆，物价没有超预期或超过管理部门所能够承受的水平；其二是较悲观的情况，即经济没有实现软着陆，在未来某个时期开始快速下跌。但是无论从哪种情况分析，经济基本面对债市的影响都是偏正面的，或者至少是中性的。所以，只要政策调控继续保持目前的力度，经济增长就会延续回落趋势，同时通胀超预期上升的可能不大，因此对债券市场走势也无需悲观。
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