对于债市三季度的回调，鹏华固定收益部总经理初冬分析主要是受两个因素影响：一是略为偏紧的流动性和预期差，导致债市整体出现调整；二是中国经济增速放缓，市场担心信用风险上升，导致信用产品收益率上升幅度大于利率产品。
展望四季度，初冬认为，尽管经济增速出现下行，但仍处于可接受的区间。同时目前没有出现明显的失业急剧上升状况，因此货币政策及财政政策短期内不会出现大的转向，仍会以适度微调为主。此外，受到外汇占款减少的影响，预计央行仍会下调存款准备金率或继续以逆回购方式提供流动性，使得银行间资金保持在适度宽松水平。上述经济基本面和政策方向仍将对债市形成支撑，但收益率继续下降的空间和速度更依赖于未来经济发展趋势及货币政策的变化情况。
在此背景下，初冬表示，四季度的债券配置将坚持中性久期，类属配置将以中高评级信用债及金融债为主，同时将密切跟踪市场的变化，适时调整各类资产的投资比重。(上海金融报)
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