东北特钢违约真相：畸形“政企关系”引深思
7月18日，东北特钢债务违约问题再度引发热议。
距今年3月份东北特殊钢集团有限责任公司发行“15东特钢CP001”违约后，该公司后续到期的债券全都出现违约。
记者了解到，东北特钢在亏损的情况下照样生产，违约发生前的几个月仍在承销商的帮助下在市场上发债。目前辽宁省政府和辽宁省国资委尚未出台任何解决方案。
国务院发展研究中心企业研究所国企研究室主任项安波接受《第一财经日报》记者采访时表示，东北特钢违约反映了当前的一种政企关系，东北特钢在市场经营情况不好的情况下依然举债，是因为地方国企承担着较多的社会责任和盈利之外多元化的目标，比如社会稳定、保障就业等，这导致它很难采取减产、停产等市场化的举措来应对市场环境的变化。
“因此，在这种情况下，良性的政企关系、政银关系、银企关系难以建立，来自市场的压力也难以传递给企业。”项安波说。
国企改革专家、上海天强管理咨询有限公司总经理祝波善也对《第一财经日报》记者表示，违约表面上是国有企业和银行之间的关系，实质上是国有企业和政府之间的关系。国有企业和金融机构之间的关系是不正常的、畸形的，国企一直拥有着超市场化的权力，背后有地方政府做支撑，银行在明知其偿还能力不佳的情况下继续借债。
项安波还表示，东北特钢的股东结构比较特殊。东北特钢第一大股东和实际控制人为辽宁省国资委，其余股东为辽宁省国资运营公司、中国东方资产管理公司和黑龙江省国资委，股权结构较为松散。股东由于各自利益诉求的差异较难达成一致的目标和共识。有政府官员对《第一财经日报》表示，在经济下行和去产能的背景之下，辽宁省国资委和黑龙江省国资委之间或许也存在着利益的博弈。
央企违约的现象也不是特例。比如中国铁路物资股份有限公司也曾发生违约风险，但是在国资委牵头协调下，加大了回流资金和资产处置力度。中国铁物的相关债券得到了及时兑付，并未发生实质性违约。
项安波表示，前些年发生的违约也存在少数国有企业在转型改制、结构调整、兼并破产过程中利用多种方式逃避银行债务。但东北特钢不属于这一类，东北特钢还具备一定的盈利能力。
公开资料显示，2015年东北特钢利润总额达到2.2亿，较2014年增长30%，在全国钢铁企业中列位17名。
项安波建议，应形成良性互信的银企关系，企业和银行互信互助。在企业特别困难的时候，金融机构应给企业提供帮助，尽可能采取合作的姿态去解决债务问题，支持企业渡过难关。金融机构自身也要提高风险防控的意识，防范和规避风险，保障权益。
祝波善认为，地方政府应该采取更加市场化的方式来解决，银行等金融机构应该加强审查。关于债转股，祝波善表示，债转股的效果是非常有限的，甚至是游走于法律边缘之外的，更加强化了不良示范，国企还是会不断地借钱，最后还是由社会来承担。
项安波建议，地方政府不宜比较深地介入这个事情，应创造好的环境，提供便利服务和必要的协助，但不应直接介入或有过多的越位。(第一财经日报) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] 下一页
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