最近央行“手段”频出，本周公开市场操作再度出招，隔周发行的一年期央票遭遇突然停发，整周只在周二发行了100亿28天回购，代替央票发行的是昨日发行的91天回购100亿，利率仅有1.62%，央行利用公开市场操作引导资金利率下行的趋势已基本明朗。
货币市场方面，随着准备金率执行日的临近，市场流动性泛滥，昨日7天质押式回购加权平均利率报收1.97%，1天质押式回购加权平均报收1.5%。与周三相比，降幅不大，基本持平。有市场预期资金利率下周会进入新一轮下跌。但笔者认为，股市最近有短期反弹的趋势，银行间市场的利率水平，还需结合股市的走势作综合分析。
在本周前两个交易日市场收益率变化不大，但随着几只短期债券（国开债、进出口债）临近招标日，机构心理开始出现波动，周三在国开行投标前，市场已提前有反应，收益率开始小幅走低，在国开行招标结果高于下限的结果公布后，收盘前又回调了1-2BP，但其实从当时追加投标的热情来看，真正的市场需求仍未完全被满足。昨进出口行1年期债券1.65%中标结果公布后，引起市场双边卖盘频频被点，各期限收益率急速下降。由于央票停发，市场预期1年期品种供给减量，因此1年期品种是昨天主攻上涨、引领盘面发力的主力。5年期以下品种债券均有10BP下降，长端品种下行并不明显。
现券昨日成交量2042亿，比前一交易日大涨475亿。由于央票停发、几期新发债券热销等原因，机构加快“抢货”步伐，导致双边卖盘多个被点，二级市场也跟随放量上涨。金融债、央票成交较多，1年央票117成交1.72%，2.4年央票47 1.86%有成交。国债0301(100301)、0817、0822、0818、0823分别在1.63%、2.25%、2.57%、2.9%、3.45%有成交。金融债方面，中长端真实成交较多，3年080416 2.0%有成交，5年期080417 2.51%有成交，10年080310 3.28%有成交。
信用市场，AAA级的短期融资券及评级较高的中期票据、企业债等仍是机构主要配置品种，交投活跃。由于短债需求骤然增多，以往无人问津的AA级短期融资券最近两个交易日的交易量也开始回升。中期票据及企业债周三与昨日成交价落差较大，信用产品的收益率波动比其他债券品种大。昨日AAA级申能融资券在2.5%有成交，3年中电投MTN1最低2.68%有成交，中石油MTN1在2.6%有成交，5年中电投MTN2在3.2%有成交，5年08网通债3.28%有成交。 |