分析人士认为新增贷款增速快，未来资金面仍较宽裕
市场人士认为，近段的调整主要是之前涨得太多，与央行的公开市场操作关系不大。
中国人民银行昨日公布，２００９年２月末，广义货币供应量(Ｍ２)余额为５０．７１万亿元，同比增长２０．４８％，比上月末高１．６９个百分点；狭义货币供应量(Ｍ１)余额为１６．６５万亿元，同比增长１０．８７％，比上月末高４．１９个百分点。２月人民币各项贷款增加１．０７万亿元，同比多增８２７３亿元。
与此同时，本周有两个交易日央行都通过公开市场操作大比例收缩资金。其中３月１０日央行以利率招标方式开展了正回购操作回收了１０００亿资金，３月１２日中国人民银行将发行２００９年第八期央行票据７００亿。加之上周的资金收缩量１４５０亿，本月上半段央行共回收了２４５０亿的资金规模。昨日有咨询机构认为，央行超出预期的回收资金行为，或是导致成交萎缩和市场转入整理的原因。
一方面，２月新增贷款达１．０７万亿元；另一方面，央行超预期地回收资金，这对市场资金面有什么影响呢？
安信证券首席经济学家高善文认为，２月份的金融机构贷款增长继续了去年１０月以来迅猛加速的势头。按可比口径计算，２月末贷款余额增长２４．４％，较上月末高２．８５个百分点。其中，２月份企业部门的中长期贷款增长较为迅速，这可能主要与银行落实财政刺激项目的配套贷款有关。这些数据显示目前银行体系主动信贷创造依然活跃，实体经济领域流动性可能仍然比较宽松。从票据市场情况看，近几周来利率水平已经大体稳定下来，可能暗示流动性对市场的支持作用已经得到较充分的体现。
英大证券研究所所长李大霄认为，２月份新增贷款１．０７万亿元，远远超过此前市场预期的６０００亿至８０００亿元，表明当前市场流动性是充裕的，而可能的央行降息也将释放部分流动性，这都将对Ａ股市场资金面形成良好支持。针对央行加大回笼是市场调整的说法，李大霄认为，目前市场资金大环境比较宽松，央行再怎么回收资金，２０００多亿也是个小数目。李大霄认为，Ａ股调整原因是涨了三四个月，也受到当前宏观经济面制约。流通性充裕和基本面的不确定的拉锯过程，反映在盘面上就是震荡反复，这种反复的过程可能还会出现，但向上的趋势是基本确定的。
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