4月以来，受累债券市场震荡走低，债券基金整体负收益，其中，纯债基金亏损最为明显。业内人士普遍认为，宏观经济转暖，股市不断上涨，中短期内债市将面临继续下调风险。
纯债基大面积亏损
4月以来，债券基金整体亏损0.034％。其中，纯债基金大面积亏损，仅少数实现正收益。Wind统计数据显示，4月以来，65只债基发生亏损，29只实现盈利（A、B、C等级视为不同债基），而发生亏损的债基几乎全部为纯债基金。其中，大成债券、国泰金龙债券基光大保德信增利收益债券亏损较大，跌幅分别为0.81％、0.59％和0.59％；少数纯债基金获得盈利，如信诚经典优债A实现0.1％的正收益。
相比纯债基金，可主动投资二级市场股票的偏债基金则是风景这边独好，普遍实现正收益，4月以来，股票仓位最高的两只偏债基金国投瑞银融华债券涨幅高达4.65％；此外，华商收益增强、泰信双息双利即南方宝元也涨幅居前，分别上涨1.18％、1.11％和1％。
事实上，近段时间，固定收益类基金净值均出现不同程度的下跌，但相对而言，保本型基金业绩好于偏债型基金，偏债基金好于纯债基金。
债市面临经济回暖压力
统计局近日公布的一季度经济数据显示，一季度国内生产总值按可比价格计算，同比增长6.1％，比上年同期回落4.5个百分点；一季度全社会固定资产投资同比增长28.8％，其中，城镇固定资产投资增长28.6％（3月份增长30.3％），农村固定资产投资增长29.4％；一季度规模以上工业增加值同比增长5.1％（3月份增长8.3％）。
对此，新世纪基金认为，政府前期刺激经济的政策效果已经得到显现，经济增长有所恢复和反弹。虽然并不意味着经济马上重新进入高增长，但从一些经济领先指标和同步指标来看，经济环比数据呈现出继续改善的趋势。目前来看，企业效益仍然面临着一定的困难，预计到下半年后，随着经济好转势头延续，企业的效益也会逐步转好。
然而，宏观经济的转暖往往不利于债市，信达证券李建朋指出，债市正面临宏观经济带来的系统性风险压力。市场对经济的悲观预期逆转，继之而来的，市场开始出现通货膨胀的预期，这将给债券市场以系统性风险冲击。在经济回暖阶段，投资者优先持有股票而非债券。
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