时隔近一年后，香港可转债市场重现曙光。
4月24日，北京控股有限公司（0392.HK，下称北京控股）在香港发行了总额21.75亿港元 (约合2.81亿美元)的可转债，并受到投资者追捧。
这是去年5月以来在内地和香港市场上发行的首只国际股票挂钩产品。不过，分析师称，由于内地市场发行可转债需要政策层审批，近期能否重启依然存在不确定性。
香港市场曙光
知情人士称，北京控股可转债在两个小时内获得了超过两倍的认购。“这多少还是出乎了人们的意料。”
该笔债券于2014年到期，票面利率为2.25％。债券的换股价较北控4月24日收盘价35.5港元的溢价水平为22.5％。
野村证券担任了该交易的牵头簿记管理人，另一簿记管理人为瑞信。
“市场上一直没有热点，此次票面利率很合理，同时北京控股作为大型企业，实力人尽皆知。”上述知情人士说。
北京控股母公司北京控股集团成立于2005年，是北京市最大的国有企业之一，也是首都基础设施和公用事业投融资平台。北京控股是北京市最大的海外上市企业，北京市政府拥有北京控股59％的股份。
上述知情人士称，北京控股可转债是今年亚洲除澳大利亚外地区发行的第三只可转债。
另据市场消息，由于交易还未完全收尾，具体细节暂不清楚，但这次野村证券担任北京控股可转债发行牵头簿记管理人的团队主要成员来自雷曼兄弟，他们在2007年曾帮助北京控股成功完成了4.77亿美元的新股发行，当时市场认购热烈。
野村证券在收购雷曼兄弟亚洲、欧洲和中东地区业务后，已经形成了亚洲最大的股票挂钩产品的销售交易平台。北京控股可转债是继今年3月韩国SK电信3.33亿美元可转债发行后，野村完成的又一项目。
今年以来，亚洲市场共有3宗可转债发行，野村担任了其中2宗交易的牵头簿记管理人，包括北京控股在内，并在2009年至今亚洲(除日本外)股票挂钩产品发行排行榜上名列第一。
“境外市场仍处于动荡，对发行的金融产品的认可和申购还是有选择性的。”消息人士称。
内地何时重启？
目前，内地可转债市场包括上海和深圳证券交易所交易的约20只可转债，合计市值约为300亿元。
由于跟股票挂钩，随着股市的反弹，可转债同样表现不俗。成交量在2月达到53.7亿元，为2003年最高水平，并在3月份仍旧保持相对高位的33.3亿元。
东方证券报告认为，在股票市场反弹的带动下，今年以来可转债整体表现较好，估值水平也有了大幅的提升。在品种稀缺、流动性不足、持有人集中度较高等因素的作用下可转债估值水平持续维持在较高的水平。
据路透社报道，现在约有10家中资企业计划发行可转换成A股的人民币债券,规模接近100亿元人民币，几乎是去年同期36亿元的近三倍。
安信证券分析师王昌俊认为，股市转暖会带动可转债投资需求上升，不过，从发行角度看，短期内很难出现可转债发行潮。“企业有想法很正常，但最终实现要看监管层的脸色”。
因担心供应过剩冲击股市，中国证监会去年停止了可转债发行。
王昌俊称，除了可转债，企业还可以有多种发债选择，如中期票据、短融债、企业债等。
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