20Q1受到疫情影响公司营业收入/归母净利润同比下滑9.61%/4.52%，20Q2单季度公司营业收入/归母净利润环比增长20.69%/66.58%，20H1公司合计实现营业收入/归母净利润521.73/30.23亿元，前者降低2.90%，后者升高23.41%，其中净利润总额下降12.56%。报告期内公司铁、钢产量分别为1035/1298万吨，打破同期历史记录，钢材产销量分别为1207/1184万吨，同比增长4.19%/1.19%，同时劳动生产率持续提升并达到行业优秀水准，因此盈利韧性强于行业平均水平。具体而言，公司当期吨钢售价、吨钢成本均有下滑，但长材、板材、钢管产品毛利率分别提升0.57/6.55/2.21个百分点。分具体公司看，华菱湘钢、华菱涟钢和华菱钢管分别实现净利润17.4/12.24/1.37亿元，同比+14.1%/-14.4%/-60.29%。虽然因为加计研发费用扣除的原因研发费用率上行带动20H1期间费用率同比上升4.16个百分点至9.59%，但毛利率走高使得当期净利率维持在6.31%，相比19H1微幅下滑0.53个百分点。
根据公司公告，截至2020年9月其铁、钢产量为1565/1975万吨，钢材产量、销量为1846/1828万吨，20Q1-Q3归母净利润相比于上年同期模拟重组后口径预计变动幅度为下降4.12%至下降0.08%，与重组前相比为增长38.68%至45.57%。
正股PB位于3年来中枢略高位置，股权质押比例较高
截至10月21日收盘华菱钢铁PE(TTM)6.1倍，PB(LF)1.07倍，对比板材(中信二级行业)公司估值略高，纵向看PB位于3年来中枢略高位置。短期内其股价暂不受到解禁股压力，公司整体股权质押比例为64.28%，剔除EB发行质押股份的因素，大股东剩余股份的质押比例为46.61%。
根据Wind一致预期，公司20/21/22年归母净利润为57.05/60.49/64.69亿元，对应PE5.6/5.3/4.9倍。 上一页 [1] [2] [3] [4] [5]
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|