荣泰转债(754579)申购指南 荣泰转债申购价值分析

作者:佚名  文章来源:第一金融网   更新时间:2020/10/30 12:29:36  

 

  荣泰转债正股公司简介

  上海荣泰健康科技股份有限公司,致力于帮助全球用户共享健康时尚生活方式,从而成为国际领先的时尚健康电器专业服务商。荣泰已经拥有发明、实用新型和外观设计专利达100多项。按摩器械、电子器材、健身器材的开发、加工、制造、销售,电气机械及器材制造(仅组装)及销售,智能机器人的研发、销售,智能家庭消费设备的销售,智能科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务,工业设计服务,第一类医疗器械的生产、销售,从事货物及技术进出口业务。

  2019年营收23.14亿,同比+0.8%;归母2.956亿,同比+18.61%;扣非2.469亿,同比-3.97%。2019年营收中,按摩椅19亿,体验式按摩服务2.54亿,按摩小电器1.17亿,其他0.42亿。

  荣泰转债,AA-,融资6亿元,转股价33.32元,转股价值100.54元,6年利息0.5/0.7/1/1.5/2.5/3,利息和9.2%;到期赎回价格115元(含最后一年利息)。

  募资用于1个项目:浙江湖州南浔荣泰按摩椅制造基地项目,计划投资6.14亿,可转债募资6亿。真是空手套白狼啊,超低利息融资扩产能,转股后还不用还钱了,这就是可转债对企业的最大诱惑。

  有一个小市值可转债,正股公司比较传统,就是个按摩器具的传统制造业。不过,随着现代人对健康的追求,越来越的需求将被挖掘出来,预计公司的业绩会有较稳定的增长。

  荣泰转债申购建议

  转股价值尚可,6年票面利率较高。虽然当前申购户数有所减少,但依然一签难求。

  从正股的角度讲,公司的行业地位还是相当不错的。中高端按摩椅,市场上的公司基本有荣泰健康、傲胜和奥佳华等3家公司,傲胜是外资,没有在A股上市,A股上市的只有荣泰健康和奥佳华两家公司。与奥佳华多元化发展不同的是,荣泰健康还是专注按摩椅业务。

  公司的品牌除了传统的“荣泰”之外,还有一个较为年轻的品牌“摩摩哒”。“摩摩哒”主要面向年轻人,其slogan就是“年轻人的按摩椅”,主要通过电商渠道销售,目前正在备战“双十一”等促销活动,具有“双十一”概念。每年双十一前后,具有“双十一”概念的个股总会来一波,不知道公司能否在即将到来的“双十一”中上涨一波?

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