可调换债券为什么那么火？
可调换债既能满足发行人的需求，也能满足投资人的需求，所以广受欢迎。发行可调换债实质上是发行人以自己所持有的股票作为担保进行的一项融资业务。
从发行人的角度来说，可调换债可以实现两大功能，一是低息融资，二是减持套现。方便上市公司股东减持，原来直接减持造成二级市场股价波动，通常难以以合理价格实现减持，但可调换债换股价格高于市价，能以更高价格进行减持。另外，还有一种玩法是套利，股东将可调换债和定增做配套，发行价10元，配套5元定增计划，有一笔过桥资金，通过可调换债减持实现套利。
从投资人的角度来说，可调换债比一般的债券更加安全，有稳定的还本付息的预期，同时也有换股权。作为信用债的一种，可调换债用股东所持有的股票进行质押，资产的流动性更强、安全性更好；同时，有较大的盈利想象空间，在换股期能实现换股的话，可实现更高的收益率。其中，私募EB的票面利率比公募EB通常会更加高一些。
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