11月16日，上证指数大跌3.9%，大盘失守2900点。同日，天相转债指数仅仅下跌了1.53%，跌幅较股市有所收窄。而在前期的上涨中，7月2日～8月3日间，10只转债品种的平均涨幅达到7.57%，其中涨幅最大的厦工转债上涨了17.74%，远超过上证指数10.28%的涨幅。
针对近日市场连续出现的下跌调整情况，博时基金认为，下跌是对部分前期估值过高、涨幅过快股票的修正，属于正常的短期调整，可转债市场伴随正股同样出现调整，不过调整带来溢价率的缩小，这正为建仓优质的可转债带来较好的时机。
可转债历史收益不菲
历史数据显示，在股市上涨时，可转债涨幅与股票接近；在跌市中，它的跌幅通常小于股市。2007年，天相转债指数上涨93.83%，接近同期上证综指涨幅。而2008年熊市中，天相转债指数下跌39.47%，同期上证综指下跌逾65%。
从整体业绩来看，截至今年10月22日，天相转债指数成立11年来累计涨幅为242％，远超同期上证指数117％和中标国债指数46％的涨幅。并且，可转债指数的波动率更小。
今日发行结束的博时转债增强拟任基金经理过钧先生分析，从历史波动率来看，股票波动率明显高于转债波动率，从过去5年的时间周期统计来看，股票相对转债并未取得明显的超额收益，但在市场呈现下跌时可转债的跌幅通常弱于正股，从夏普比率或信息比率看，可转债市场都好于股票市场。
震荡市可转债更显本色
巨幅震荡的股票市场，令可转债“攻守兼备”的特性得以显现。富国可转债基金拟任基金经理杨贵宾表示，近期的市场震荡，或为可转债基金提供了建仓良机。作为能在一定情况下转换成股票的债券，可转债具备了股票的长期增长潜力和债券收益较为稳定的双重特性。
杨贵宾称，该基金将采用“金字塔”投资策略，在股市低迷时，加大可转债仓位；在市场好转时，逐步兑现收益。“在目前的时点上，我们关注绝对价格较低的可转债；非周期型转债对应的正股；经历了前期调整后，一些纯债的可分离债品种也可能面临着投资机遇。”
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