记者 高国华
中央国债登记结算公司发布的最新数据显示，今年3月我国银行间市场债券发行量较今年头两个月大幅增加，其中信用债发行量出现井喷，与去年同期相比增加了七成多。
统计显示，今年3月份，我国银行间市场各类新债发行量达到1.06万亿元，分别较2月和1月增加2.5倍和2.2倍。其中记账式国债发行1180亿元，央行票据发行3170亿元，政策性银行债发行3299亿元。此外，包括企业债、短期融资券、中期票据在内的信用债发行量达到2754.18亿元，占到当月新债发行总量的近三成。
值得关注的是，3月份信用债发行量出现井喷。从总量来看，3月信用债发行量较去年同期增加了75%，其中，企业债、短期融资券、中期票据分别发行了339.88亿元、1275.50亿元、1138.8亿元，分别较去年同期增长了72%、74%和77%。从整个一季度来看，我国信用债发行量达到了4579.88亿元，较去年同期增加了25%。
分析人士表示，由于央行持续紧缩银根，今年来商业银行严格控制信贷投放，信贷资源变得非常紧张，这促使企业转而寻求其他融资渠道，推动了信用债发行大幅放量。
央行今年已三次上调法定存款准备金率来收紧银行体系流动性。此外，4月5日，央行宣布再度上调存贷款基准利率0.25个百分点，是年内第二次加息，其中1至3年贷款基准利率上行了30个基点至6.40%，这意味着企业贷款成本将进一步上升，贷款需求将下降。分析人士表示，这将促使企业更倾向于通过债券发行的渠道来融资。此外，推动信用债市场的发展也符合国家发展直接融资市场的政策方向。业内专家表示，由于我国债券市场整体规模仍相对较低，未来还有很大的发展空间，信用债的空间自然也很大，将来信用债余额占债券总量的比例还会有所上升。
与此同时，信用债的投资价值也受到投资者的关注。鹏华丰盛稳固收益债券基金基金经理初冬表示，看好信用债和金融债，这两个品种无论是从绝对收益率水平，还是从跟国债误差来看，现在都处在比较好的具有投资价值的位置。
“信用债券属于收益可观风险可控的债券品种，"十二五"规划中明确提出发展债券市场，意味着更多优质发行主体将登陆信用债市场，这将为基金投资带来良好契机。”光大保德信信用添益债券基金拟任基金经理陆欣表示，当前，我国CPI处于较高水平，加之已实行四次加息政策，债券的市场收益率对通胀压力和央行紧缩政策已有较为充分的反映。随着各项调控政策发生效力且通胀逐步回落，债券基金的低风险资产配置属性将进一步回归，市场可能迎来配置债券资产的较好时机。
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