近期，股市疲软，债市也陷入调整，债券基金近一个月的平均收益率由正转负。
不过，来自业绩层面的变化，似乎并没有扰动基金产品的销售行情。股票基金销售依旧不温不火，债券基金依旧火爆。截至7月末，年内债券基金平均发行份额约26亿，股票基金平均发行份额约15亿，这还包含了两只300ETF巨擘。
投资者？渠道？是谁对债基始终热情如一？
“主要还是投资者不认可股票基金，渠道就算想推也没用。”北京某大型基金公司的内部人士对 《每日经济新闻》记者谈到，多年赚钱效应缺失，导致股票基金在投资者心中的地位难有提升。
此外，来自银行网点、渠道、第三方销售等多个渠道信息显示，尽管债券基金收益率有所下滑，债市走到“牛尾”的风声不时传出，但以债基为代表的低风险品种，依然获得渠道的广泛认可，在渠道中占据强势地位。
投资者冷对股基
自2007年牛市结束开始，上证指数已经调整了近5年，即使从2009年8月4日指数上触3478点算起，股市也已历经三年漫长熊市。5年时间，股票基金等权益类产品财富效应缺失，导致投资者对此类产品信心不足。
“当年投资的指数基金，现在只剩下一半，对股市还是谨慎点好。”有投资者如此感慨。
“投资者都是后知后觉的，银行只能做销售导向，现在股票型基金一般情况下就卖个2~3亿，债券基金却动不动卖个30、50亿。而且退一步说，债券‘牛尾’行情的说法也不确定，从长期来看，未来两年，债券基金业绩跑赢通胀还是大概率事件。此外，在资产配置上，股票基金这类高风险的产品，配置比例不可能太多。”一基金公司市场部总监对《每日经济新闻》记者表示，这或是投资者青睐债券基金的原因。
上述北京基金公司内部人士也称，投资者“避险情绪”严重，是股票基金“遇冷”的最关键因素。“股票基金的销售任务一直都有，而且从银行对销售人员的计价制度来看，拉到100万存款，记5分，卖出100万股基计5分，债基计3分，货基计1分，从激励制度上说，权益类产品的销售动力一直都在。关键还是客户不认可。”
银行热衷低风险类产品
事实上，除了客户的投资意愿外，作为基金最主要的销售渠道，银行理财人员给出的整体配置建议，在一定程度上还是能起到引导作用。
近期，《每日经济新闻》记者走访各大银行网点发现，债基依旧是理财经理向客户推荐的首选对象。
“买债券基金比较好，短期虽然有所调整，但还是赚钱的。当然，如果你个人想抄股市的底，也可以投资股票基金。”工行上海一网点工作人员对于近期投资的选择，给出了他的建议。
事实上，不光银行网点，近期整体银行渠道也没有转向。“银行还是以债券基金销售为主，除非单只股票基金渠道本身就认可，会给介绍，不过总体上并没有对股票基金做配置推荐。”某基金公司内部人士表示。
上述北京基金公司内部人士也透露，目前银行整体也基本没有调整销售导向的意思，只有招商银行“风声”有所转变，建议客户降低债券的配置，增加股票的投资。“这也只是个别银行。”他进一步表示。
来自招商银行提供的5星基金池显示，三季度招商银行核心基金池共有基金36只，相比二季度的19只，股票型、债券型基金的数量都有所增加，这也从一方面说明招商银行对三季度基市投资相对乐观。
值得注意的是，一些油气、黄金、不动产类的QDII也进入该基金池，包括此前二季度的国泰纳斯达克100指数QDII、 博时标普500QDII，招行基金池中的QDII已达到5只。这意味着随着美股复苏，大宗商品价格上扬，招商银行或认为海外市场也存在值得关注的投资机会。
“监管层也有意做大固定收益产品这块，让固定收益产品成为投资者资产‘金字塔’结构的最底层，在这个大背景下，大家未来还是会加大固定收益类产品推广力度。”深圳某基金公司人士表示。
第三方销售股基不积极
不仅银行渠道，基金第三方销售机构同样对股票基金的推荐不够积极。
好买基金人士表示，最主要的还是根据客户原有的资产配置情况作介绍。目前判断下半年债券市场是个中性机会，相对更推荐股票基金。此外，美国经济复苏，也会提醒客户关注QDII的投资机会，但目前看来效果不大。“客户还是更倾向于固定收益类产品，对权益类产品比较‘害怕’。”
众禄基金人士表示，近2个月来，偏股型基金销售大概占到业务量的50%，债券占比10%，不过他提醒，从历史数据上看，偏股型基金的占比在80%左右，现在的50%已经是很低的水平。
对于债券基金下半年收益或会走低的说法，他称，其实相对债券基金，货币基金盈利下滑得更加严重，去年有3.7%左右的年化收益率，今年上半年只有2.5%左右，不过股市方面也不容乐观，经济下滑，导致上市公司盈利增速从20%下滑到10%，估值进一步受到压制，进入恶性循环。两者相比，虽然固定收益类产品近期收益有下滑的趋势，但还是建议客户投资这类产品，股市要等到真正有趋势性行情显现，才会对客户做推荐。(每日财经新闻)
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