一个月内4次发债，融资总额达到50亿元，这是山东魏桥铝电有限公司(下称“魏桥铝电”)在3日发布的2013年第二期中期票据募集说明书中透露出的信息。
除魏桥铝电，与之同属一脉的山东魏桥创业集团有限公司(下称“魏桥创业”)、山东宏桥新型材料有限公司等也频频现身债券市常在魏桥铝电本期中票发行之后，上述3公司待偿债券融资余额将达到130亿元，其累计使用直接债务融资总额超过200亿元。
中国社科院金融研究所高级经济师安国俊对经济导报记者表示，作为直接融资工具，债券融资具有成本优势，且其发行门槛在降低，总规模正在急剧增长，已成为企业的重要融资途径。
“表现不俗”
魏桥铝电3日公告称，将于本月8日在债券市场发行2013年第二期中期票据，募集资金15亿元。本期中票的主承销商为浦发银行，募资主要用途为补充本部生产经营活动所需资金，同时置换部分银行贷款，以优化融资结构、节约融资成本、降低财务费用。
就在上个月的10日，魏桥铝电已经发行了2013年第一期中票，募集资金同样是15亿元，募资用途也是补充营运资金，偿还银行贷款。
除了两期中票外，魏桥铝电还分别在4月8日、4月26日发行了两期短期融资券，合计募资20亿元。两期短融募集资金全部用于补充营运资金，包括购买氧化铝、阳极碳块、煤炭等原材料。
如此计算，从4月8日至本期中票发行，魏桥铝电一个月内发行4次债券，募集资金总额达到50亿元。
除魏桥铝电，与之同属张士平控制的其他两家企业也“表现不俗”。
魏桥铝电在本期中票募集说明书中透露，其母公司山东宏桥也在加大在债券市场的融资力度。去年12月7日和今年1月25日，山东宏桥已经发行了两期合计30亿元的中期票据。此外，山东宏桥已向国家发改委申请发行企业债券，计划募集资金总额26亿元，目前尚在审批中。
无论是魏桥铝电还是山东宏桥，都是债券市场上的“后来者”。在张士平控制的企业中，最先出现在债券市场上的是魏桥创业。
魏桥创业最早在2005年就现身债券市场，已经发行了至少14次各类债务融资工具，募集资金总额达138亿元。截至目前，魏桥创业尚有两期中票、两期短融券待偿，金额合计达50亿元。
行业膨胀缩影
魏桥在债券市场的疾行，是行业膨胀的一个缩影。
据中国银行间市场交易商协会发布的《2012年中国债券市场发展报告》，2008年国际金融危机以来，国内债券融资占社会融资规模之比从2008年的7.9%增至2012年的14.3%。央行的数据也显示，今年一季度国内债券市场融资规模继续保持较好增长，银行间债券市场累计发行债券17984.2亿元，同比增长25.9%。
安国俊分析，由于监管层支持直接债务融资，债券市场发行门槛在降低，债券品种在增加。而对于企业来说，债券市场融资作为直接融资，其融资成本较低，成为替代信贷融资的重要工具。
导报记者注意到，魏桥铝电4月10日发行的5年期中票票面利率为5.8%，其于4月26日发行的1年期短融票票面利率为5%。
“这样的价格很低了。5年期、1年期银行贷款基准利率分别为6.4%和6%，企业在银行贷款成本又都普遍高于基准利率，魏桥铝电发行的债券将为企业节省大量的财务成本。”齐鲁证券分析师马钢对导报记者说。
此外，魏桥铝电上月底披露的公司财务报表显示，在行业整体不景气的背景下，公司去年实现营收218.37亿元，实现净利润48.56亿元，分别下降4.78%和13.55%。(经济导报
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