中国大城楼价将下跌两成

作者：戴庆成文章来源：联合早报网更新时间：2011/10/24 17:26:56

　　● 戴庆成　香港报道

　　市场论

　　高盛证券近日发表报告指出，原本预期2012年及2013年中国楼价将见复苏，但由于目前仍未见中国政府实施的限购令有放松迹象，故现阶段预计未来12个月，中国主要城市的楼价将由目前的水平下跌15%至20%。

　　报告指出，由于预计中国楼价下跌，所以也把中国房地产企业的目标价相应下调，以反映中国或环球宏观的不确定性，导致政策潜在风险。该行将内房股的目标价削减2%至65%，以及今后三年的预测核心每股基本盈利分别平均降低2%、7%及14%。

　　报告同时指出，根据分析中国大部分的房产发展商财政状况后，总括而言，其短期融资的风险较2008年为低。但在该行所覆盖的企业中，估计明年上半年将会面临较大的再融资需求；以及在该行的楼价预测下，将会承受资产拨备风险，预料相等于明年底账面价值预测的2%。

　　高盛认为，及时调整收紧政策将会是防止中国楼价进一步下跌的关键。因为当未来数季经济再转弱，大众市场房屋的基本需求将会减少，将会再加重市场下跌压力。

　　该行偏好专注发展大众市场及拥有灵活性融资渠道的发展商，将保利房地产集团加入“确信买入”名单中，但剔除了北京首都开发。

　　股份中，该行给予恒大地产“买入”评级，惟目标价由8.6港元降至6.28港元。另外，世房评级维持“中性”，目标价由11.99港元降至7.64港元；远洋地产维持“买入”评级，目标价由6.03港元降至4.22港元；Soho中国维持“中性”评级，目标价由8.1港元降至6.26港元。