ECNTRADE:特朗普将宣布重大税改，联邦政府再处关门边缘
作者：李映辰
随着法国总统大选首轮投票尘埃落定，投资者正重新将焦点转向美国方面。本周三美国总统特朗普将宣布重大税改方面的消息，我们将关注其中的细节，不过已有分析警告称，那些抱太大期望的投资者可能会失望而归。此外，本周五美国政府再度面临关门危机，警报能否在最后一刻得到解除，值得我们高度关注。 彭博报道称，特朗普上周六发布推文称，他计划在4月26日宣布大税改和大减税的消息。路透也报道称，美国总统特朗普将于周三宣布其税改提议的大致轮廓。据美国政府官员上周五表示，特朗普承诺周三进行的美国税改“重大消息宣布”将包括“整体原则和优先事项”。
美国财长努钦昨天告诉在白宫的记者，总统的税改计划料定于周三公布，“将在经济增长带动下为自己买单。”华尔街日报援引消息人士周一报道称，总统特朗普希望在税务改革计划中将企业税下调至15%。 不过有市场人士对税改方案抱有疑虑。市场怀疑是否会披露实质性的细节，对于减税政策是否对税收仅有中性影响，市场有诸多猜测，这可能会增加其在国会获得批准的难度。投资者乐观期待特朗普会在周三兑现其有关“税改重大声明”的承诺。尽管美元在声明发布之前受到买盘支撑，但我们担忧投资者可能会感到失望。白宫已经指出，特朗普将宣布税改的大致框架，这基本上只是一个“愿望清单”。 据彭博报道，特朗普的预算主管昨天表示，白宫本周将提出税改计划的“具体指导原则”以及新税率，但是完整的提案要到6月份才能备妥。
就在特朗普上任100天之际，可能面临联邦政府关门的“大麻烦”。国会议员将于4月25日返回华盛顿特区，而国会拨款截止日期为4月28日：这意味着议员们只有3天的时间避免政府重蹈2013年停摆的覆辙。 美国财长努钦昨天表示，特朗普正辛苦工作避免政府关门，周五将是通过拨款法案避免政府陷入部分关门境地的最后期限。据路透今天报道，特朗普施压民主党议员，欲把边境墙支出纳入防范联邦政府停摆的支出议案中。
美国政府周五再度处于关门的边缘。由于共和党控制国会，因此政府关门的可能性相当小。上一次联邦政府关门出现在2013年，当时是共和党控制的国会和民主党控制的白宫之间的权力斗争。由于目前共和党同时控制了国会和白宫，因此我们会看见议员通过短期支出法案，这将令政府继续运行下去，不过一些长期举措仍然需要磋商。因此，政府关门对于美元而言并非重大风险。 美国联邦政府上一次真的关门发生在2013年10月，再往前一次则是在1995/1996年。这些实际关门的事件都持续了一段时间，并对经济造成了影响。尽管只是小概率事件，但假如这次真的出现关门的情况，会产生什么影响呢?让我们以2013年政府关门为例。 对经济的影响：在2013年，第四季度GDP因此而遭受的影响预计为削减0.2至0.6个百分点;在当前10月的前两周，私营部门的就业人数预计因此而减少12万人。金融市场和私营部门的信心也可能受到影响，2013年政府关门两周导致消费者信心指数和NFIB小企业乐观指数下滑两点。对市场的影响，多数负面影响实际上都是在政府实际关门之前发生的。利率的反弹速度要慢于汇率的反弹速度。 在政府关门之前的三周时间里，美元贸易加权汇率下跌3%。在政府关门的3个工作日后，美元累积下挫3.5%，随后在接下来的一个月内收复一半失地。与此同时，5年期美债收益率总共下跌57个基点，其反弹的速度比较缓慢，随后一个月时间里仅上涨15个基点。 虽然政府若关门的直接影响“不是灾难性的”，因为这不会影响财政部偿债，但市场会将未能就五个月的预算达成共识这一现象，解读为更大规模财政计划前景的一个负面征兆。这将对美国10年期国债收益率“持续回归至”2.3%-2.6%区间构成阻碍，这也可能打乱劳工统计局、人口普查局和经济分析局的数据公布。 |
