上周就业表现稳健，通胀有所回升。具体的数据显示，受建筑业和运输业空缺下滑拖累，5月JOLTS职位空缺减少4.9万至732.3万，不及市场预期747万；不过5月雇佣人数减少26.6万至572.5万，职位空缺数保持高于雇佣人数，反映美国就业市场供不应求情况将持续。5月离职人数减少19.2万至549.5万，也远低于职位空缺数，反映劳动市场继续扩张。7月6日当周初请失业金人数减少1.3万至20.9万，高于市场预期22.3万，创4个月以来最低水平。反映趋势的四周均值也减少3250至21.925万，结束之前连续4周回升。初请失业金人数报告同样反映美国就业市场坚挺。而扣除食品、能源及贸易服务之后，6月生产者物价指数（PPI）月率持平，结束此前连续两个月增长0.4%，按年亦从2.3%放缓至2.1%。基本批发通胀减弱反映美国通胀保持温和；不过6月核心消费者物价指数（CPI）月率增长0.3%，高于市场预期增长0.2%，创去年1月以来最大月度升幅；按年则加速至2.1%，高于市场预期2%增速。核心基本通胀数据增长加快，增加市场对美联储是否会在7月降息疑惑。就业和通胀数据良好表现给现货黄金带来不小承压风险，现货金价回吐先前大部分涨幅。
上周美联储主席在国会就美国经济和货币政策作半年度证词陈述称，美国就业市场依旧健康，但薪资增速不足以给通胀带来上升压力，通胀疲软将比美联储预期的要更长久。目前美国经济增长在二季度有所放缓，商业投资增长明显放缓；此外最近数月一些主要海外经济的动能也有所减慢。在贸易纷争及全球经济减慢的大背景下，鲍威尔对此表示担忧，同时认为围绕贸易和全球经济增速所带来的不确定性仍将经济前景带来承压。为此，鲍威尔重申将采取合适措施维持美国经济增长，并认为当前经济形势也使得美联储实施更宽松的货币政策更有理由。鲍威尔在国会证词陈述中的观点与美联储6月会议纪要不谋而合。纪要显示，在经济增速和通胀风险倾向下行的风险下，多数美联储官员认为当前降息的理由更充分。美联储主席鲍威尔在国会上的证词陈述和美联储6月纪要尽显鸽派，被市场视为本月降息做铺垫。美联储7月降息预期进一步升温使得美元一度全面走弱，现货黄金因此受益而大幅走高。不过美股走高则限制了现货黄金进一步表现。目前美联储7月降息也并非板上钉钉。亚特兰大联储主席博斯蒂克及里奇蒙德联储主席巴尔金在对其辖区企业进行调查时发现，经济仍在蓬勃发展，美联储显然没有必要放宽货币政策。两位美联储官员的观点也反映美联储内部对7月降息仍存在分歧。在美联储7月降息存在不确定性，现货黄金仍难以打破当前区间宽幅震荡节奏。
日本央行继续按兵不动 中美贸易局势改善增加日元回落压力
日本央行在6月议息会议上继续按兵不动。日本央行宣布维持短期利率目标在负0.1%不变，同时至少在2020年春季之前维持当前极低利率水平；维持资产购买规模不变，但承诺以灵活的方式购买日本国债。此外日本以7比2的投票比维持10年国债收益率目标在0%附近不变。日本央行整体对日本经济前景乐观，认为尽管海外经济放缓影响日本出口，但日本仍将保持适度的扩张趋势。此外，日本央行对海外经济体下行风险依旧十分敏感，认为必须关注海外经济体的下行风险对日本企业和家庭信心的影响。在随后的新闻发布会上，日本央行行长黑田东彦发布讲话称，日本经济温和扩张。预计通胀将逐步升至2%；长期来看2%的目标有助于稳定汇率。将耐心地坚持当前强有力的宽松政策。日本金融市场功能仍存在。金融机构没有面临风险。降息、资产购买、货币基础都是宽松选项。有多种手段来实施额外宽松政策。统一税将有助于创造岗位和刺激消费。如果经济失去动能，将毫不犹豫考虑实施更多宽松政策。对贸易保护主义表示担忧，但依旧认为全球经济将在下半年复苏。日本央行在6月议息会议上释放的论调与之前的可谓大同小异，不过随着美联储政策立场逐渐转向鸽派，美国与日本之间的货币政策分歧缩小，若日本央行继续释放按兵不动立场，反而将令日元面临升值压力，这也将日本央行所不愿看到，因此不排除日本央行后续释放一些更加鸽派立场。
在G20峰会上，中美双方同意在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商。美国总统 特朗普也做出一些让步，包括将不再对中国出口产品加征新关税，以及放松对华为的限制，以降低与中国的紧张关系。中国同意购买数量未定的美国农产品。尽管中美双方对协议的重要部分仍有分歧，但双方并未未协议进展设置截止日期，同时特朗普也宣称比预期的好得多。此外特朗普与朝鲜领导人金正恩举行第三会晤，双方同意将组建各自的团队来推进已陷入停滞的、旨在促使朝鲜放弃核武的谈判。总体上看，先前中美贸易紧张局势明显降温，市场乐观情绪高涨令日元等避险资产遭遇不小抛售压力。不过日前伊朗宣称其低浓缩铀存量已经超过2015年伊核协议规定的限额，特朗普警告德黑兰是在“玩火”。伊朗依旧展现强硬立场，反映特朗普对伊朗的极限施压并未令伊朗妥协。双方紧张关系仍令市场担忧双方爆发军事冲突，届时带来的避险需求仍将给日元一定提振。
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