ZFX山海证券:金市泡沫或迎来第二波爆破
回顾近日金市，似乎勇况不再。虽月初金价一度见过1557美元附近的高位，而银价亦升至19.63美元超高位，但其后已无以为继。避险气氛一直消退，如美中贸易谈判续有进展、硬脱欧风险下降及美国经济数据靠稳等等，都是金市开始由盛转弱的因素。九月中旬开始，金价已失守1500美元大关，但跌势未算太凶，虽曾三度失守1490美元的重要支持，但最终都能作出反扑，未能测试8月13日创出的低位，约1480美元水平。 事实上，上周出现两个重大消息，令较弱势的金价得到支撑。 首先是欧央行的最新货币政策，重启了量化宽松(QE)。上周四欧央行议息后宣布减息10个基点，减至-0.5%，同时重启量化宽松政策，从今年11月1日起，每月买入200亿欧元债券。欧央行称，利率将维持在当前或更低水平直到通胀前景符合目标，在这轮新QE结束后才会考虑加息。同时，欧央行放宽对银行的定向长期再融资操作(TLTRO)条款，并表示将引入分级存款利率工具来帮助银行。欧央行「放水」的措施，对金市有一定的帮助，消息公布前，金价已偷步炒上过1524美元上方。 不过，金价其后也是反复下跌，再次未能守住1500美元关口。在上周五美国公布的数据表现良好后，金价更进一步跌至1486美元下方。 但一个突发消息，令市场担心中东局势再度紧张。上周末(14日)因沙特阿拉伯的石油设施受到袭击，令原油供应受极大影响。沙特国营石油公司沙特阿美估计，每日的油产量将减少570万桶，是全球供应超过5%之多。在地缘政治不确定性，加上油价急升引发市场不安的情况下，黄金自然受追捧，避险情绪使金价本周开盘时裂口高开，其后曾高见1512美元。 ZFX 山海证券分析师表示，这两个因素对金市而言，也是有点意外，但性质不同。如看欧央行的政策，实质上市场早早已预期，对金价按道理不构成太大影响，所以最终支撑的时间亦不长。如看沙特一事，来得较为突然，但这属于惯常的地缘政治风险，影响也一般较为短线。如非持续性的战事，金价的升势难以维持。也特别一提，如计算包括非农后的反应，金价已是第三次「炒不起」。 目前，焦点是今晚凌晨时段的美联储议息。按最新CME FedWatch利率期货数据显示，预期减息25个基点的机率回落至仅56.5%。 (目前有4成以上预期本月维持利率不变) 虽然普遍市场仍倾向预期美联储将会不受短期因素影响，以减息去刺激经济。不过，投资者更关心的是，会后声明及新闻发布会究竟会发放怎样的信息。因应近期美国数据的表现，事实上在利率上，FOMC无需过份进取。 ZFX 山海证券分析师表示，减息与否或许都不改变美元走势。兑现了利淡因素，美元可能升得更猛。客观来说，发放鸽派信息亦没有理据，多个美国数据反映出经济的韧力，亦不符鲍威尔早前的言论。金价随时再迎来一波冲击，早前累积的升幅实在太大。 再看看金银比率，从79边缘反弹，目前已回到83-84水平，反映银价已回到较合理的水平。 ZFX 山海证券分析师表示，如金银比率再冲穿85，这很大可能意味了金价银价跌势再来。 金银比率日图 再者，CFTC数据显示，期金方面的投机性净好仓，仍处于高位，有近27万张合约，期银亦有6万张合约之多。这些资金未撤出或回落至一个较低水平，代表金市仍有回吐的压力。 金价4小时图 技术上，金价开始建成头肩顶的形态，颈线在1480-1485美元水平，一旦下破，下望可以低至1400美元关口。早前1550美元水平已是双顶，而反弹亦未能超过1530美元水平，反映跌浪正在酝酿。 前文建议金价逢高沽出，可在1510-1520美元间建立空单，止损放1535美元上方，应有三次建单机会，目标10-15美元亦都可成功套利。现建议下破1490美元建空单，目标下望1460美元，止损1510美元。 ZFX山海证券集团作为一家网上正规外汇平台，是一家专注于向机构及零售投资者提供外汇、大宗商品、指数、股票及加密货币等多元资产交易服务的金融机构，并在全球多处拥有分支机构。 |
