“市场化在增强”，这是外汇交易员李月对目前外汇市场变化的感受。 李月是国内一家大型国有商业银行的外汇交易员。在人民币汇改行进到第七年的时候，已有多年银行间外汇市场工作经验的他谈到这个“第七年”的时间节点，对记者感慨：“‘七年之痒’，外汇市场在第七年也有了与以往截然不同的变化，这是不是事物发展的一个时间规律？”他说，外汇市场在今年出现不一样的根源应该是“市场化”因素的决定作用越来越明显。
基本面影响 李月首先讲到的是基本面的变化。 他说，汇率的背后是一国经济发展的大背景。今年以来，我国的贸易顺差占GDP比例逐渐下降，导致市场供需趋于平衡，这是中国经济转型的大背景；另一个因素是外部经济环境不好，使美元升值，这也是一个非常重要的“变量”。这两个因素都影响着外汇市场，随着汇率市场化改革的进一步深入，这种变化更明显地反映在外汇市场上。 基本面对汇市影响包括两个方面，一是人民币出现了贬值预期，另一方面是人民币的双向波动。 这一系列的变化到底是在什么时候有了实质性的改变？2012年4月16日，从那一天开始，外汇交易员的工作状态发生了明显变化：交易浮动幅度较以往放大了一倍，在这个区间内，究竟以什么样的价格去交易，考验着交易员的智慧。 “目前市场正在适应这种变化，无论对于银行也好，企业也好，看看这种变化所带来的风险到底能不能被市场主体接受和管控。”李月对记者说。 “别看我们一天做的交易不多，但在这背后却需要做足功课。宏观经济、风险事件目前都需要关心，因为，汇率价格正在被这些因素所影响。”李月认为，目前国内外经济基本面发生的变化将在一段时间内持续存在下去。 自主定价 在4月16日央行发布了即期市场人民币波动幅度扩大的汇改政策后，李月觉得市场上价格形成的方式发生了变化，就是自主定价的要求提高。 以前，由于波动幅度小，银行交易员在交易时价格没有太大的差异和变化，同时，由于是持续升值的状态，交易员在对人民币的预期上，基本观点也是一致的。而现在的情况是，不仅即期市场相对中间价的波动幅度提高，在方向判断上也出现了差异化，对于人民币的升值贬值的看法大家存在着较大的不同。 李月认为，自主定价的要求在进一步提高，这对银行交易员而言是一个新的挑战。他说，过去银行的外汇交易员还是可以有一点惰性思维，因为变动不大的市场有时都不需要太多去思考；但是现在，市场化程度提高后，银行的自主定价能力和风险管控能力都需要提高，因为汇率正在更多的由市场主体来决定。 当每天真实的外汇交易价格与中间价出现较大偏离的时候，人们显然会关注市场的真实成交价格是什么，这个价格体现的是市场的真实需求。 除了境内市场，人民币的离岸市场也在影响着人民币的价格。李月说，境外市场持续一段时间以来尽现人民币贬值预期，这已影响到境内市场的价格。事实上，目前人民币在境内市场相对中间价的贬值非常明显。 “市场上各成员之间的差异化在增强。”李月说，汇改第七年，的确与以往不同，目前外汇市场上预期汇率进一步市场化改革可能还会继续下去，大家在等待着，也在改变着。
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