环球外汇9月18日讯--丹斯克银行资深货币策略师Kasper Kirkegaard就欧洲和美国基本面进行了对比,认为欧洲与美国相关货币政策利好欧元、利空美元。同时认为欧元/美元存在进一步上升空间。
增长:最近几个季度,美国经济明显表现出众,但是目前增长放缓。欧洲仍陷入零增长的境地。
货币政策:欧洲央行和美联储均在9月采取宽松刺激措施,这明显是利好欧元,利空美元。相关货币政策应能够一直支撑欧元/美元到2013年。
资本流动:美国运行的是一个庞大的经常帐贸易赤字,这应该会放大QE3对美元的负面影响。
货币估值:根据长期模型测算,欧元/美元围绕中性交易,但略微高于我们的短期财务模型估值。
风险:今年四季度欧元/美元主要存在三个风险因素:美国大淹财政悬崖,这可能引发市场抛售;“德拉基计划”(西班牙向欧洲金融稳定机制/欧洲稳定机制寻求救助)实施风险;欧洲央行降息,将存款利率下调令相关货币政策缺乏支撑欧元/美元因素。
汇率预估:预计3个月欧元/美元为1.35;6个月为1.35和12个月为1.30。
总结:在欧洲,欧洲央行近期行动令尾部风险降低,同时美联储已经在美国实现历史性宽松政策承诺。欧美相关货币政策明显有利于欧元/美元走高。因此,欧元/美元已经出现强劲反弹,但我们预计汇价将存在进一步上升空间,因为投资者将持续减少欧元尾部风险对冲,且推动美元进一步成为融资策略。(外汇网)
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