国内期市收盘，商品期货走势分化，黑色系尾盘扩大跌幅，截至收盘，焦炭收跌3.5%，沪锡收跌2%，郑棉、铁矿、热卷、焦煤、原油跌逾1%，沥青涨1.4%。
螺纹钢方面：
近期环保督查“回头看”对短期供给造成较为明显的冲击。从生态环保部1季度公布的工作目标可以看出，年内大气治理方面京津冀及周边、长三角、汾渭平原等重点区域是主战场，随后河北、河南、江苏等省均出台各自治理措施，一方面提高省内钢铁企业整体环保成本，另一方面推动企业产能优化，中期缓解钢铁产量释放压力，随着环保督查“回头看”，重点区域更多省市环保治理计划有望加速落地；此前，环保限产治理压力主要集中在京津冀及周边，从统计数据上看，虽然河北铁水产量受到影响，但其他地区铁水增加有所弥补，除此之外添加废钢等工艺的变化，整体粗钢及钢材产量未明显受到环保限产影响，对比来看，今年随着环保治理区域涵盖钢铁主要产区，中长期供给影响将高于市场预期；8省对2017年8月到9月督查反馈显示，环保督查整改方案执行力度有改善空间，其中违规产能及淘汰落后产能并未严格执行，随着环保“回头看”，后期产能淘汰及压减效果将更将显着。
双焦方面：
截至31日当周，焦炭主流市场价格累计上调450元/吨。全国焦企吨焦盈利继续向好。与此同时，贸易商在焦炭价格连续六轮的上调之后，开始出现拿货意愿减退的情况，但整体订单状况良好。目前钢厂开工良好，补库意愿浓厚，后期主要关注港口库存变化，也需要密切关注河北地区环保督查对钢厂开工的实际影响。焦煤方面，受下游焦炭及钢材提涨带动，华北地区焦煤有50-100元的上升。其他地区焦企由于采购渠道和定价方式问题，成本并无明显变化，后期焦煤仍将偏强运行，短期焦煤资源短缺现象依旧，焦企有降低成本需要。与近期开展的环保“回头看”相应的，5月23日徐州公布的，涉及940万吨焦炭产能的焦化行业布局转型及升级计划，也将对未来焦炭产量构成实际影响。短期内，青岛上合峰会，对焦炭产量也将有实际影响。密集的环保压制，使得近期焦炭价格上涨但整体开工下降。5月31日公布的当周焦化厂开工数据显示，全国230家独立焦企样本产能利用率72.57%，下降2.44%。钢厂和焦企焦炭库存仍在下降，且在环保影响下，短期焦企开工依然偏弱，焦炭稳中偏强。需要关注的利空及矛盾点：钢厂开工下降超预期对原料价格的压力、焦炭价格六轮提涨后下游接货意愿降温。
文/一诺千金/指导交流QQ：484-372-571 微信/reliancely2
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