周一（5月6日）美国就业数据表现有所回落。据谘商会公布的数据显示，受3月数据从111下修至110.7一线影响，4月就业趋势指数改善0.1至110.8。该指标包括每周初请失业金人数报告等八项就业数据，反映未来几个月美国就业变化趋势。从去年8月触及111.40高点以来，就业趋势指数便围绕110至111之间波动。从3月和4月的数据表现看，与近几个月非农就业持续增长特点并不相符。从4月报告中3个月职位增长平均为17个最低看，美国就业市场可能增长放缓。不过这些平均数据备受2月疲弱报告拖累，因此报告所反映的情况值得商榷。尽管如此，美国强劲的就业市场却未能带来薪资加快并推高通胀，则是不争的事实，这也使得美元在4月薪资数据表现略显黯淡之后明显受压，从而推动现货金价反弹至1280美元/盎司关口附近。
上周日（5月5日）特朗普发表推文称，计划在本周五（5月10日）提高对2,000亿美元中国输美商品的关税，另外很快会对另外数千亿美元的中国输美商品加征关税。特朗普此举旨在增加中国方面的压力，从而尽快达成贸易协议，同时也对中国在一些具体承诺上改口表示不满。尽管先前市场对中美达成贸易协议抱有乐观预期，但如今特朗普突然横出一脚无疑为贸易谈判增添变数。市场担忧再起使得周一（5月6日）开盘后市场避险情绪高涨，中国A股和人民币暴跌，现货黄金则受益而直接站上1280美元/盎司关口上方。不过随后有消息显示包括副总理刘鹤在内的我国代表团将赴美参加新一轮中美贸易谈判，看似中美之间的贸易谈判暂未受到特朗普言论影响，市场情绪逐渐稳定也使得现货金价短线表现有所反复。当然，后续若特朗普仍独断横行而执意挑起关税战，料中美贸易战再度升级将不可避免，届时市场避险情绪升温将继续推高现货黄金。
美债发出的经济衰退信号或延后 美债收益率曲线将趋陡
据路透对债券策略师的调查显示，美联储立场转向鸽派，可能把债市发出经济衰退关键信号的时间推迟到2020年，比3个月前预测的要晚一点。此外只有五分之一的债券策略师预计2年期与10年期国债收益率曲线将在未来6个月出现倒挂，较上次的路透调查中比例超三分之一出现下降。尽管美联储对利率路径的调整影响了近期美债走势，但接受调查中的多数人认为2年期与10年期国债收益率曲线将在一年之内发生倒挂。收益率曲线倒挂和美国陷入衰退之间总存在滞后。调查也显示，多数人认为这次也不太可能会例外。
此外路透的调查还显示，随着负利率债券规模扩大，正收益率的追求推动投资者涌入美债市场，使得未来一年美债收益率预估普遍低于3个月预期。2年期美债收益率未来一年预估将升至2.55%；10年美债收益率未来一年预估将升至2.8%，但远低于12月调查所预估的3.3%。美债收益率虽在未来一年不会大幅走高，但美债收益率曲线则将趋陡，而非趋平。预估中值显示，未来一年，2年期与10年期美债收益率差将从目前约18个基点走阔7个基点至25个基点。
从路透的调查看，市场依旧认为美债收益率曲线倒挂将是大势所趋——即美国在未来两年里出现的衰退风险仍不容忽视。基于当前美联储实施的利率水平仍低于长期均值，市场对未来美债收益率曲线趋平亦说明美联储未来仍会加息。从这点看，美元仍有走高动力，但长期则将与美股走弱。
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