SAXO盛宝金融：三大关注事件——美国联邦预算，欧元/美元和美元/日元
周二凌晨美国将公布月度联邦预算。同时，请关注欧元/美元的走势，因上周欧央行利率决议表示在对通胀降温/通缩风险作出回应之前还需再等一个月时间。另外，日元温和走强影响了对日投资，因此本周应密切关注美元/日元。 美国联邦预算（北京时间周二凌晨02:00）：上次的国会预算局月度预算回顾提到：“国会预算局估计，2014财年的前7个月联邦政府赤字达3010亿美元，同比下降1087亿美元。税收增长约8%，而支出下降约3%。” 最近美国财政部的月度报告也显示赤字温和削减。尽管短期内数据反覆，过去两年的趋势趋于上行，不过比较温和。最近的数据显示3月的预算赤字是14年以来最小的一个月。其中一个原因是最近税捐收入增长，因近期股市上涨和经济持续增长。与此同时，若干重要领域的支出下降，比如军费开支，部分原因是在阿富汗的行动接近尾声。 国会预算局表示，未来还将有更大的进步。国会预算局预期2014财年预算赤字将减少至占GDP的2.8%，或者比前一财年减少1/3。如果预期达成，从整体经济产出的比例来衡量，这将是连续第5年赤字减少。但是预计赤字的大幅减少不会持久。基于国会预算局数据，预计从2015年开始，年度预算不足将再次上升。通常的原因是：人口老龄化将消费更多的医疗保健服务，而这越来越多地由政府承担。 美国：联邦预算  欧元/美元：最近几年欧央行一直透明而清晰，但上周行长德拉吉的新闻发布会却不是如此。上周四德拉吉确实说了一大堆话，但却很少提及货币政策预期。虽然利率保持不变而短期内不会推出新政策，不过德拉吉承认在通胀处于低位且增长疲弱之际欧元近期的走强是“严重的担忧”。其次，他表示央行正酝酿将对通缩风险采取行动。但时机还未到。他告诉记者们道，“欧盟理事会希望在下次会议采取行动。大家一致认为目前的低通胀不会持续太久。” 撇开欧央行迟迟不采取行动的原因不谈，“下次”欧央行会采取怎样的货币刺激政策也是个谜。有迹象表明决策者倾向于再次减息和欧央行持有的银行存款负利率。但一如既往地，德拉吉对任何细节都缄口不言。 或许更紧迫的问题是如何处理欧元走强。尽管德拉吉承认欧元走强对欧元是个问题，但他却对欧央行如何或是否回应甚少提及。不过，他很快指出对于欧元上涨到何种程度将触发政策回应，央行没有明确的目标。自2012年年中以来汇率已升值近10%，“我们仅仅认为这将进一步打压通胀”。唯恐别人误解这一点，他又解释道“实际上是汇率在打压通胀，使通胀处于低位。” 但即使是含糊不清的言辞也能触动市场。德拉吉发表评论过后，周五欧元/美元大跌，虽然距触及2011年11月以来最高点才仅仅隔了1天。本周市场如何对欧元的定价如何非常重要。德拉吉对欧元的温和言论会持续产生效力么？或许会吧，虽然由于缺少政策行动，效力很快将褪去。意大利联合信贷银行的首席欧元区经济学家上周表示：“全面的量化宽松政策——对欧元有持久影响力的唯一政策工具——仍遥不可及。” 欧元/美元  美元/日元：2013年日元大幅贬值，今年日元兑美元开始走强。2013年年底，1美元约合105日元；现在，美元/日元低于102。汇率变化相对温和，但是这代表了美元和日元双方的力量转换。2013年日元大幅下跌使得日本股市强劲增长——去年日经指数上涨逾50%。相反，2014年迄今日经指数下跌13%。鉴于日本股市的上涨需要日元的贬值，未来将越发令人失望。 鲁比尼经济学上周表示，“今年日元的走强和日本股市的表现不佳让许多投资者痛苦不已。他们目前在期待能逆转这些趋势的契机出现。我们与决策者的对话表明，只要国内通胀继续上涨，日央行货币政策不太可能会成为其中的一个契机。” 目前，短期内扩大量化宽松的概率很低。同时，市场慢慢接受了这一事实，即日央行已将缺少刺激的通胀目标下调至2%（基于核心通胀，近期消费者物价增长了1.3%）。一些分析人士预计日元将持续走强，东海东京首席债券策略师表示，今年美元/日元将跌至85。上周他告诉彭博社称，基于经济合作与发展组织的购买力平价指数，最近这些天日元已接近公允价值。“购买力平价指数显示日元之前的疲弱过了头，走强趋势的信号出现。” 美元/日元  免责声明：以上所提供的资料并未顾及任何个别用者的投资目标、财务状况或收入。所有资料并不构成一项建议；销售要约或要约意图；或要约或意图要约购买或出售任何证券、金融产品或工具的招揽行为；或参与任何司法管辖区的个别投资策略，而该等要约、要约意图、招揽行为或投资策略是不合法的。个别作者发表的意见属该作者的个人意见，盛宝金融不会对提供的任何资料或分析的准确性或完整性作出任何形式的保证。 风险警告 : 外汇或衍生性工具涉及的杠杆式投资带有高风险及会导致巨额利润或损失。阁下于作出投资决定前，应该详细考虑阁下的财务状况及就有关投资是否适合阁下咨询独立的专业顾问的意见。 |