谭雅玲:美元短暂调节以利于未来贬值对策

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2011/9/6 9:15:37  

  本周外汇市场美元开始呈现调整态势,美元贬值意愿进行阶段性调节,美元继续贬值意愿受阻于欧洲欧元的负面压力和困局,进而美元指数难有新低的突破,美元指数一周继续在73-74点纠结。其中美元兑欧元汇率出现从1.45美元向1.42美元的升值态势,美元贬值技术性修正呈现。美元兑英镑汇率也随从出现1.664美元到1.61美元升值态势。美元兑日元汇率保持稳定76日元的状况。美元兑瑞郎汇率徘徊在0.79-0.81瑞郎之间。美元兑加元汇率继续保持稳定0.97加元的水平。美元兑澳元汇率则反向基本方向价格趋势,美元贬值继续扩大,澳元汇率走向1.05-1.07美元的升值态势。美元兑新西兰元汇率为0.84-0.85美元相对稳定态势。

  外汇市场当前价格走势十分混乱和复杂,政策因素为主,但经济不确定性突出,价格更受到周期技术因素的影响明显,价格意愿暂时性调整十分纠结。

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  1、美联储政策争议扩大,美元走向受困。本周发布的美联储8份会议纪要显示,美联储在利率政策方向上分歧有所显现。个别委员认为最近美国经济发展状况意味着需要更大胆的举动,甚至超过8月份决议时做出的承诺。美联储8月9日的议息会议曾表示将维持利率在记录低位直至2013年中。当时美联储讨论了一系列工具,包括购买更多政府债券以刺激经济,但未就经济一旦进一步疲软该如何应对达成一致。而此次例会结果发布则出现深度辩论的论点,美联储有两官员表达了不同观点,即赞同出台更多宽松政策,指出短期通胀水平升至3%可以接受的,但如果货币政策过于宽松,美联储可能会对通胀失去控制。因此建议美联储提高利率。美联储释放出较为复杂的信息,市场的判断也十分复杂甚至混乱,进而美元贬值出现变数,这或许适宜美元技术性休整需要,也有利于美国经济结构的决算需要,美元贬值或许将进入短期调节期。

  2、 美国经济基本面复杂,美元方向灵活。从美国经济指标看,美国周末发布的就业数据并不那么悲观,7-8月份的失业率依然稳定在9.1%的水平,美元贬值并不具备充足的理由了,进而美元贬值有所变化。同时美国房屋市场的7月份房屋签约销售上升14.4%,美国7月份耐用品订单上升4.1%,高于初值的4.0%水平。7月份的工厂订单上升2.4%,预计水平是1.9%。美国经济不好的数据在于美国非农生产力水平下降明显,显示不乐观扩大。纠结的数据显示美国经济依然处于不确定状态,经济好坏参半的数据困惑经济前景的判断。而美国目前因股票价格下跌的震荡局面,使得美国消费信心下降明显,消费不稳定引起信心不足和心理恐慌,进而美元贬值受阻,这是人为因素还是经济因素显得十分复杂,难以定夺汇率基础因素的影响,汇率方向判断也难以确定。

  3、货币比较性因素错落,美元贬值难以为继。当前外汇市场价格因素错综复杂,有时以经济基础因素为主,有时以市场心理因素为主,有时又以技术因素周期因素为主,进而使得汇率前景判断十分困难。尤其是市场主要货币体的差异性数据比较明显,欧元上涨的动力明显不足,与美元经济基础比较,或与政策明朗的条件比较,尤其是技术控制能力的比较都具有巨大的差距,欧元上涨难以为继,美元恰好需要短期、短暂升值,以协调未来的美元贬值策略。加之其他货币组合的环境因素在变化,如瑞郎汇率的走势明显受到瑞士央行的关注,美元组合和货币意愿都使篮子货币汇率等方向错落不一,自成走势和具有组合走势并存于价格变数之中。相比较而言的欧元不利因素多些,美元顺势而为的调整十分突出,但是美元贬值的趋势并未彻底改变,短期调整开始呈现。

  预计短期美元将会小幅度升值盘整,随后在实施贬值策略。未来两周左右美元指数或许为75-76点的向上态势,进而美元兑欧元汇率有可能向1.40美元升值,有可能突破1.40美元水平,其他货币有升有降,上下不一,自身的状态以及美元组合型策略将会突出。

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