基金精算师 创新型基金的三种“玩法”

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2010/3/5 8:16:28  

  股指期货、融资融券业务即将推出,监管部门也开始顺势放行"融资基金"。而对于普通投资者来说,具有融资功能的创新型基金到底为何物,投资者又该怎样参与? 

  北京晨报记者获悉,近期获批的两只创新型基金分别是国联安双禧中证100指数分级基金和兴业合润分级基金。国联安双禧是创新型指数基金,兴业合润则是一只主动管理型基金。两只基金共同的特性就是,都有三种"玩法",即一只基金、三类份额,以满足三类不同需求的投资者。 

  国联安双禧共包含双禧100、双禧A、双禧B三类份额。双禧100在场外(银行)发售,双禧A和双禧B在场内(交易所)发售。场外认购的全部份额最终确认为双禧100份额;场内认购的份额按4∶6的比率确认为双禧A份额与双禧B份额。 

  对于指数基金的粉丝来说,双禧100可以满足投资者对指数基金的需求。双禧A和双禧B则分别满足低风险投资者和激进型投资者的需求。双禧A相当于固定收益类产品,其约定的年收益率为一年期银行定期存款利率加3.5%。按目前一年期定存2.25%计算,双禧A净值预期年收益率为5.75%,比较适合厌恶风险型投资者。双禧B则具有杠杆特征,初始杠杆比例接近1.7倍。 

  兴业合润也是一样,分为场内份额和场外份额。场外是一只普通股票型基金,场内则采取分级机制,按4:6比例将基金分为稳健类份额"合润A"和高风险高收益的杠杆类份额"合润B"。 

  举例来说,投资者若想买双禧100或兴业合润,只需去银行像买其他基金一样购买。而如果想参与杠杆,则需要去券商渠道,像买股票一样买国联安双禧分级或兴业合润分级。而投资者每购买1000份分级基金,在发行结束后,1000份自动分为400份双禧A和600份双禧B(400份合润A和600份合润B)。以双禧为例,相当于双禧A份额持有人将400元钱以年5.75%(以一年定存收益率2.25%为例)的利率借给双禧B份额持有人。双禧B份额持有人将从双禧A份额持有人借入的400元钱和自己拥有的600元钱,合并在一起进行指数化投资。 

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