众所周知，一个积极管理型的股票基金不会只购买一只或者几只股票，而是通过基本分析和技术分析构造投资组合，并且还在不断进行买卖时机的选择和投资组合结构的调整。为什么组合投资在基金管理中是必须的？
股票与其他任何
金融产品一样，都是有风险的。所谓风险就是预期收益的不确定性，一般是用股票投资收益的方差来衡量风险大小。资产组合理论证明，当组合中股票数目增加时，单只股票投资比例减少，对组合资产风险的影响也会下降，多元化证券组合能够有效降低个别风险。最理想的状态是，通过组合投资，减少直至消除各股票自身特征产生的非系统风险，只承担影响所有股票收益率的系统风险。
其次，从市场经验来看，单只股票受行业政策和基本面的影响较大，相应的收益波动往往也很大。在公司业绩快速增长时，可能给投资者带来可观的收益，但如果因投资者未观察到的信息导致股票大幅度下跌，则可能给投资者带来较大损失。因此，在既定风险水平下，通过多样化的股票选择，可以在一定程度上减轻股票价格的过度波动。