稳健是债基投资第一要义
——访华商基金毛水荣
进入降息周期以来，国内债券市场迎来一片生机，国债、企业债指数一路高歌。债市的强势表现使得债券型基金实现了不菲的收益。截至2008年12月底，78只新老债券型基金六个月来的增长超过8%。日前，华商收益增强债券型基金正式发行，记者采访了拟任基金经理毛水荣先生。
在经济减速、货币政策适度宽松的背景下，债券市场应为最大的受益者。金融危机导致全球实体经济进入衰退，国内经济增速也呈放缓趋势，适度宽松的货币政策将会进一步落实，降息仍会持续。因此2009年上半年债市的表现更加值得期待。毛水荣表示，在降息周期内，债市牛市尚未见顶。后市仍可期待，上涨的幅度可能会比前期小一点、慢一点，但趋势是向上的。
被问及债券型基金如何在投资中做到稳健，毛水荣认为：首先，单独投资股票或债券很难做到稳健，因为任何市场总是有周期性的。如果把两个结合在一起，周期性就大大减弱。过去四年中，债市与股市均经历过熊市和牛市。债券型基金把主要资产配置债券，小部分资产配置股票。在同等风险情况下，收益可以做得更高；同等收益情况下，风险可以做得更低。其次，与银行储蓄相比，过去四年，储蓄收益仅为10%左右（按一年期定期存款利率计算），而债券型基金接近50%。
据了解，此次发行的华商收益增强基金属于“打新型”债基。同类债基规定申购的新股要在固定时日内卖出，而华商收益增强基金没有机械地规定新股卖出时间，有助于灵活把握股票价值，用价值最大化或者收益最大化来处理新股申购所获得股票资产。
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