“今年下半年惟一的机会很有可能就是基金将仓位从70%提升到80%水平的一波拉升行情。”
近日，上海一知名营业部老总对记者做上述表示。
据记者了解，上海众多基金在该营业部开有交易账户。今年以来这家营业部在针对机构客户的核心内参中一直看空后市。
“在熊市中，把握好波段仍旧可以盈利。”该老总认为今年波段盈利机会仅在于此。
“基金仓位若提升到80%，反弹将至4200点”
为了求证该营业部老总的推断，记者电话采访了多位基金公司投研人士，他们在对该观点表示基本认同的同时，亦表现得更为谨慎。
“虽然包括人民日报、新华社等众多官方媒体都建议对下半年宏观调控政策进行松绑，可以预见进一步紧缩政策不可能再现，但指望重现前两年宽松的资金面并不现实。”上海一家基金公司首席策略分析师表示赞同上述营业部老总观点，他认为“所以要自救，包括基金在内的前期做空主力很有可能转变为上涨行情中的做多主力。”
“股市永远不缺资金，场外资金入不入场不是股市涨跌的关键。”上海另一家基金公司投研总监向记者表示，“相对排名的机制注定基金很多情况下必须方向一致。比如上半年基金比拼的就是谁减仓厉害，谁减仓快一步。待上涨趋势确立，基金又将进行加仓速率比拼，从而导致助涨助跌的局面再度出现。”
但亦有基金经理认为加仓行情仅是反弹。
“我认同基金现在仓位过低的观点，不排除会有将70%仓位提升到80%水平的机会。但仅是一波行情而已，不会改变股市进入熊市周期的论断。”该基金经理预测假设这波行情成立，大盘会上涨到4200点附近，“那时，基民回本，赎回潮来临，基金再度被动减仓，股市还将掉头向下。”
的确，由于市场缺乏做空机制，上涨过程中，基金只能通过买入持有、再买入来维持净值，当股指达到一定高度、仓位达到一定程度时，基金可能会既缺少可买股票，也缺少可用资金。一旦市场有个风吹草动，唯有被动减持来减少损失，应对赎回。
“我已经很乐观了。”上述基金经理最后表示。
基金仓位半年跳水15%，已是历史最低水平
在刚刚公布的基金二季报显示：2008年二季度末所有股票类基金整体加权平均股票仓位仅为71.88%，较上季度末的75.88%继续大幅下降。
其中，开放式偏股型基金平均仓位为73.01%，较上季度末的77.96%下降近5个百分点；开放式平衡型基金平均仓位为65.73%，较一季度末的72.47%下降近7个百分点。
与历史仓位相比，目前基金整体仓位水平已经与2005年基金平均仓位水平接近，基金再大幅主动减仓空间已经不大。
从股票仓位的历史变动上看，2008年二季度基金平均股票仓位已经降到2005年股票仓位的平均水平，这反映出目前基金已经进入熊市投资阶段。
而去年年底时，这两类基金的股票仓位还分别为81.16%和77.16%。半年时间内，股票型基金和偏股型基金的仓位下降了15%左右。
“下半年加仓成必然”， 4760亿现金整装待发
事实上，中国基金保持如此低的仓位水平在国际上当属异类。
“我上次去国外美林证券调研，他们的基金经理很兴奋地告诉我他们管理的基金现在仓位很低，现金很充裕。询问具体仓位，居然仍然高达93%。国外基金经理认为7%的现金保有量已经很高了。”
上海一家合资基金公司老总向记者感叹中外基金经理投资思路的差异，“想到国内平均30%的现金持有量，不禁让人汗颜。”
根据天相投顾对59家基金管理公司旗下362只基金二季度季报的统计，截至6月30日，A股市场的全部偏股基金(包括封闭式股票型、开放式股票型、开放式混合型)合计手持资金储备达到了4760亿元，占同期A股市场流通总市值的7.98%。
这个比例达到了最近30个月来的最高水平，基金目前拥有的资金储备/市值水平不仅超过2005年下半年行情启动时的水平，更达到了牛市巅峰期的两倍。在2007年二季度，基金手持现金只有同期市值的3.9%。
第 1/2 页 [1] [2]
|